中东地缘冲突的骤然升级，在北京时间6月11日凌晨掀起了全球资本市场的惊涛骇浪。美军对伊朗境内目标发动新一轮 "自卫性" 打击，伊朗随即宣布全面关闭霍尔木兹海峡，这一全球能源咽喉的突然 "断流"，直接引爆了原油价格的暴涨，同时引发了风险资产的全面抛售。美股三大指数集体重挫，道琼斯工业平均指数暴跌超950点失守50000点整数关口，国际金价单日暴跌超4%失守4100美元/盎司，科技股尤其是AI相关板块成为重灾区，市场恐慌情绪急剧升温。
科技七巨头指数跌2.17%，费城半导体指数大跌3.57%
当地时间6月10日，美股三大指数低开低走，最终全线收跌，标普500指数和纳斯达克综合指数均收于一个多月来的最低水平。截至收盘，道指跌953.33点，跌幅1.87%，报49918.78点；标普500指数跌119.66点，跌幅1.62%，报7266.99点；纳指跌509.32点，跌幅1.98%，报25169.50点。恐慌指数VIX单日大涨12%，显示市场避险情绪显著升温。
科技股成为此次暴跌的重灾区，前期涨幅巨大的AI和半导体板块遭遇集中抛售。万得美国科技七巨头指数跌2.17%，其中英伟达和特斯拉跌幅均超3.7%，英伟达市值失守5万亿美元关口；亚马逊、谷歌、Meta均跌逾2%，微软跌1.5%，仅苹果逆势微涨 0.35%。
芯片板块更是全线溃败，费城半导体指数大跌3.57%，30只成分股中仅1家收涨。高通暴跌近7%，博通、Arm跌超 5%，AMD、台积电ADR跌超4%。AI服务器龙头超微电脑单日暴跌27.98%，创下3月以来最大跌幅，主要因公司宣布拟进行总额 70 亿美元的股权及股权关联融资，用于采购AI服务器组件。
中概股方面表现分化，纳斯达克中国金龙指数最终收跌0.28%。下跌个股中，万国数据跌超7%，文远知行、阿特斯太阳能、世纪互联跌超5%，小鹏汽车跌近4%，阿里巴巴跌超3%；上涨个股中，霸王茶姬涨超7%，网易涨近4%，新东方、哔哩哔哩涨超2%。
大宗商品市场呈现极端分化走势。受霍尔木兹海峡关闭消息刺激，国际油价大幅飙升，NYMEX WTI原油期货主力合约涨4.14%，报 91.85美元/桶，盘中一度站上93美元/桶；ICE布油期货主力合约涨3.73%，报94.86美元/桶。与之形成鲜明对比的是，贵金属市场遭遇罕见抛售，COMEX黄金期货价格和伦敦金现货价格双双跌破4100美元 / 盎司，分别报4094.1美元/盎司、4071.67美元/盎司，跌幅均超过4%，国际金价已回吐年内全部涨幅并转为负收益。
中东局势再度升级
此次市场剧烈波动的直接导火索是中东局势的再度升级。据新华社报道，美军中央司令部于美东时间6月10日17时15分（北京时间 11日5时15分）开始对伊朗境内多个目标实施 "自卫性" 打击，以回应伊朗此前击落美军一架AH-64"阿帕奇" 武装直升机的行动。美国国防部长赫格塞思表示，美军当晚 "将猛烈打击伊朗"，"将轰炸伊朗境内关键设施"，并称 "如果我们需要用炸弹来谈判，那我们就用炸弹来谈"。以色列国防部长卡茨也表示，以色列针对伊朗的军事行动 "远未结束"。
伊朗方面随即采取强硬反制措施。当地时间11日凌晨，伊朗武装部队哈塔姆・安比亚中央司令部发布声明，宣布即日起霍尔木兹海峡对包括油轮和商船在内的所有类型船只关闭，任何试图通过该海峡的船只 "都将受到攻击"。伊朗塔斯尼姆通讯社报道称，伊朗当天已对位于霍尔木兹海峡的美国船只发起打击。霍尔木兹海峡是全球最重要的石油运输通道，承担着全球约20%的石油贸易运输量，其关闭将对全球能源供应产生灾难性影响。
美国5月CPI同比上涨4.2%，美联储降息预期彻底消退
除了地缘政治因素外，美国通胀数据和市场内部因素也加剧了此次调整。美国劳工统计局10日公布的数据显示，受能源价格上涨推动，美国5月CPI同比上涨4.2%，创2023年5月以来新高；剔除食品和能源价格后，核心CPI同比上涨2.9%，符合市场预期。上周公布的非农数据已令美联储降息预期彻底消退，此次CPI报告进一步提升了年内加息预期，芝商所 "美联储观察" 工具显示，市场认为年内加息的概率已接近70%。
与此同时，美股自身的估值压力和流动性问题也开始显现。浙商证券指出，当前美股估值处于历史高位，AI相关资产存在明显的预期透支现象，同时美国财政赤字持续扩张、长期利率中枢抬升、私募信贷和商业地产等领域脆弱性积累。SpaceX将于本周五上市，作为史上最大规模的IPO，其吸引了包括中东主权财富基金在内的大量资金认购，部分投资者为腾出仓位抛售热门科技股，也加剧了市场的流动性压力。
机构观点普遍偏向谨慎
对于当前的市场走势，机构观点普遍偏向谨慎。高盛交易部门认为，市场显然处于 "地缘政治风险偏好" 状态，能源和防御性板块表现优异，而科技、衍生品和工业板块则大幅下跌。Argent Capital Management投资组合经理Jed Ellerbroek表示："中东冲突的走向确实意义重大，在这种投资环境下，很难感到安心。原本投资者认为美国会与伊朗达成协议，霍尔木兹海峡也会重新开放，但如果情况并非如此，油价势必会大幅上涨。"
正信期货分析认为，中东地缘冲突推高油价，致使美国通胀居高不下，叠加就业市场展现出的韧性，美债实际收益率随之走高，从而压制了黄金这一无息资产的表现。当前金价主导逻辑已从央行购金转向利率与通胀路径，需待投资与消费需求共振复苏后才能支撑金价重回上行通道。
展望后市，中东局势的演变将成为决定全球市场走向的关键变量。如果冲突进一步升级导致霍尔木兹海峡长期关闭，国际油价可能突破 100美元/桶，进而推高全球通胀水平，迫使美联储加快加息步伐，这将对全球风险资产构成更大压力。同时，美股AI板块的估值泡沫是否会进一步破裂，也值得密切关注。业内机构普遍建议，在未来不确定性上升的背景下，投资者应将资产配置目标从单纯追求收益转向提升组合抗风险能力，适当增加能源、贵金属等避险资产的配置比例。
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