2025年11月4日披露的伯克希尔·哈撒韦季度监管文件显示,该公司消费品领域股票持仓的成本基准较上一季度下降约12亿美元,而该类别持仓主要由苹果股票构成,这意味着巴菲特旗下的伯克希尔大概率在2025年第三季度进一步减持了苹果股票。这是继2024年大规模抛售、2025年第二季度持续缩仓后的又一次减持动作,相关细节和背后逻辑如下:
1. **此前减持动作及当前持仓现状**:伯克希尔曾在2016 - 2018年间累计投入约375亿美元建仓苹果,苹果股票一度成为其投资组合“四大支柱”之一,持仓占比峰值近50%,还为其创造超1500亿美元净收益。但2024年伯克希尔开启大规模抛售,全年减持约三分之二苹果持仓;2025年第二季度继续缩仓后,截至6月底仍持有2.8亿股苹果股票,市值达570亿美元,虽仍是第一大重仓股,但持股数量较2023年底的9.06亿股已骤降近70%。
2. **本次减持的潜在背景**:此次可能的减持恰逢苹果股价的强势上涨期,2025年第三季度苹果股价累计涨幅超24%,10月底股价还一度触及264.38美元的历史新高,这样的行情恰好为伯克希尔提供了理想的获利了结窗口。不过有意思的是,此前大规模减持已让伯克希尔错失约500亿美元的潜在收益。
3. **减持原因的多方解读**:巴菲特曾提及减持是出于税务考虑。除此之外,市场还有两种主流观点,一是出于投资组合管理需求,苹果股票持仓占比曾超50%,过于庞大的持仓规模不利于分散风险,减持能优化组合结构;二是巴菲特或许对苹果的高估值存在担忧,尽管高盛、美银等华尔街投行因iPhone需求强劲、AI驱动的“超级换机周期”落地等原因上调了苹果目标价,但这并不妨碍巴菲特做出偏谨慎的判断。
4. **后续可关注的信息节点**:本月中旬伯克希尔向美国证券交易委员会提交详细的13F文件后,投资者就能清晰知晓其持有的苹果股票确切规模,这份文件会完整披露截至9月30日伯克希尔个股持仓的所有变动情况。
另外值得一提的是,伯克希尔已连续12个季度成为股票净卖出方,仅2025年第三季度就通过减持股票筹集逾60亿美元现金,而巴菲特青睐的美国股市估值指标已达他曾形容为“玩火”的历史新高水平,这或许也预示着其短期内还会维持偏保守的投资抛售策略。

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