特朗普2025年1月20日开启第二任期后，其推行的政策让美股遭遇重创，仅上任三个月标普500指数就创下百年最差开局，后续颓势持续，明显跑输同期全球多数市场大盘，这种差距背后和其关税、财政等政策密切相关，具体情况如下：
1. **美股持续大幅下挫，多项指数表现惨淡**
- **关键指数跌幅惊人**：截至4月22日特朗普上任满三个月时，标普500指数已下跌14%，创下百年来美国总统就职后首个季度的最差纪录；到4月25日，道指较其上任初期跌超3300点，纳指跌幅超10%。而拉长时间看，标普500指数自2月19日见顶后，截至4月中旬累计下跌达19%。同时美股科技板块受损尤为严重，上任不到两个月时，科技“七巨头”市值合计蒸发超2.5万亿美元，其中英伟达蒸发超7600亿美元，特斯拉股价较去年12月历史新高累计下跌超54%。
- **市场信心崩塌引发连锁反应**：特朗普胜选后曾出现的“特朗普交易”热潮快速退去，投资者对美国经济前景担忧加剧，纷纷撤离美股风险资产。3月13日当天美股三大股指就全线大跌，道指跌幅1.30%，标普500指数跌幅1.39%，纳指更是重挫1.96%，标普500指数当时较2月高点下跌10.1%，正式进入回调区间。
2. **全球多数市场表现稳健，显著跑赢美股**
- **欧洲股市集体上涨**：特朗普上任头三个月内，欧洲成为表现亮眼的市场之一。iShares MSCI德国ETF上涨10.8%，意大利ETF上涨10.2%，英国ETF上涨6.6%，法国ETF上涨3.7%。这主要得益于欧洲各国发布刺激措施以及增加国防开支的承诺，带动市场情绪向好。此外，同期欧洲斯托克600指数也实现超4%的涨幅。
- **亚洲多个市场逆势走强**：同一时期，中国香港恒生指数表现突出，不仅在特朗普上任后持续飙升，一季度还以15.25%的涨幅领先全球；德国、俄罗斯、印度的基准指数也都取得上涨，仅中国台湾地区的基准股指跌幅大于美国。全球范围内统计的45支国家ETF平均上涨了3.2%，比标普500指数高出约18个百分点。
3. **美股跑输全球大盘的核心原因**
- **关税政策引发经济混乱**：特朗普推行的“美国优先”策略及多变的关税政策是美股下跌的关键。他多次威胁对多国加征高额关税，这种政策不仅削弱了美元信用，还让美国制造业和消费板块承压——美国企业面临原材料成本上涨、海外市场准入受阻等问题，消费者则要面对物价上涨压力，市场对企业盈利预期大幅下调。而全球其他国家对其关税政策敏感度下降，反而未受明显冲击。
- **政策不确定性冲击市场预期**：特朗普政府的联邦政府大幅削减开支计划，以及政策的反复无常，进一步加剧市场动荡。同时其政策还引发对美国经济陷入“特朗普衰退”的担忧，特朗普本人也未排除美国经济陷入衰退的可能性，这种预期导致投资者纷纷将资金从美股转出，投向欧洲、亚洲等更稳定的市场，进而让美股与全球大盘的差距不断拉大。
还没有评论，来说两句吧...