高盛:上调港交所目标价至562港元，2025至2028年财年盈测

2025年11月6日，高盛发布研报维持港交所（00388.HK）“买入”评级，将其目标价由544港元上调至562港元，同时还上调了2025 - 2028财年的每股盈利预测，背后有着扎实的业绩支撑，且高盛还指出了后续推动港交所估值重评的关键因素，具体情况如下：

1.  **上调依据：港交所三季度业绩超预期**    高盛认为港交所2025年第三季盈利表现优于该行预期，核心得益于投资收入超预期发挥。虽然不含投资收入的核心利润符合预期，但在港交所三季度平均每日成交额同比大增141%的强劲带动下，这部分核心利润也实现了101%的大幅增长。正是基于这样亮眼的三季度业绩，再结合近期港股的交易量趋势，高盛才做出上调目标价和后续财年每股盈测的决定，其中2025 - 2028财年各年每股盈测分别上调5%、4%、4%及5%。 2.  **后续估值重评的三大推动因素**    高盛还提出有三大因素将进一步推动港交所估值重评。一是市场共识会上调日均成交额预测，这将直接提升港交所的交易相关收入预期；二是港交所市盈率相对于恒指及恒生科指的溢价有望扩大，使其估值更具优势；三是港股上市公司增长动能回升，企业基本面好转会吸引更多资金流入港股市场，进而利好港交所的业务发展。 此外，港交所当前交易于约30倍前瞻市盈率，这一水平低于其周期中期约35倍的市盈率水平。另据统计，近90天内已有15家投行对港交所给出买入评级，期间目标均价为513.25港元，中金公司此前也给出其跑赢行业评级，目标价500港元，可见多家机构对港交所后续表现均较为看好。