来源：光大证券微资讯
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1、1月28日晚间，国际油价突然拉升。此前，白宫威胁将再次打击伊朗，敦促德黑兰进行磋商以达成核协议。伊朗常驻联合国代表团称，伊朗准备就对话展开磋商，但如果遭到施压，将捍卫自身利益。隔夜，WTI3月原油期货收于每桶63.21美元，创去年9月底以来最高，涨1.31%；布油期货收于每桶68.40美元，涨1.23%。
2、美联储维持利率不变，符合市场预期。米兰和沃勒投反对票。美联储在最新声明中删除了前三份声明中出现的关于就业下行风险增加的表述。鲍威尔表示，美国经济活动的前景已经改善，重申劳动力市场出现企稳苗头。1月29日7时许，现货黄金站上5450美元/盎司，续创新高，日内涨0.60%（隔夜，现货黄金收涨4.53%，报5414.9美元/盎司）。现货白银（核心股）向下跌破116美元/盎司，日内下跌0.99%（隔夜，现货白银收涨3.98%，报116.62美元/盎司）。
3、隔夜，美元期权交易商在白宫就美元发表评论后转为大举看空美元。欧元/美元三个月风险逆转指标触及1.238，创2025年4月以来新高。随即，美国财长贝森特发言淡化了有关美国可能考虑入市抛售美元、买入日元的猜测，重申长期奉行的“强势美元政策”。
4、隔夜，美股三大指数收盘涨跌不一，盘中标普500首次触及7000点，再创新高。存储概念股走高，多家公司公布了亮眼业绩。希捷科技涨超19%，这家存储基础设施公司第二财季的盈利和营收均超出预期。西部数据涨超10%。阿斯麦（ASML）公布创纪录订单，并在AI热潮带动下给出了乐观的2026年业绩指引。SK海力士公布史上最强季度业绩，显示AI带动的存储需求浪潮依旧凶猛。
5、隔夜，纳斯达克中国金龙指数收涨0.32%。此前消息称，高盛2026年在亚太区“超配”中国股票。高盛首席中国股票策略分析师指出，不计外资，预计将有3.6万亿规模的增量资金流入中国股市。2026年国内的个人投资者将有约2万亿资金流入股市；以保险公司增配权益类资产带动为核心，将有约1.6万亿元资金流入中国股票。
股市动态
1、中国航天科技集团商业火箭有限公司2026年度工作会议强调，坚决打赢主力箭首飞及回收攻坚战，全力突破可重复使用技术，高效履行商业发射使命。
2、此前消息称，马斯克正计划将SpaceX的IPO时间安排在6月中旬，计划融资规模高达500亿美元，估值约1.5万亿美元，有望成为历史上规模最大的IPO。
3、四川省公共资源交易信息网1月27日发布公告，“环天卫星星座建设项目”开展招标代理机构比选。招标人为环天智慧科技股份有限公司，项目估算金额12亿元。本项目建设内容为研制发射22颗遥感微小卫星，建设1套12米S/X遥感卫星地面接收天线及配套设备设施。
4、1月28日，南向资金净卖出约34.27亿港元。其中，盈富基金、阿里巴巴-W分别遭净卖出23.17亿港元、9.45亿港元；腾讯控股获净买入12.09亿港元。
5、2026年开年不足1个月，泰康人寿、平安人寿、新华资产、大家人寿4家险资就参与了8家港股IPO基石投资。据统计，2020—2024年，险资参与港股IPO基石投资案例不超10家。但从2025年以来，泰康人寿、中邮人寿、大家人寿、平安人寿、新华资产、太保资产及太保资管（香港）7家险资机构以基石投资者身份参与了20家港股IPO配售，认购金额合计达46.79亿港元。参与认购的险资普遍实现浮盈。
6、春节临近，公募基金高强度调研，全力备战年后行情。商业航天（核心股）仍是公募机构重点挖掘的热点方向，星辰科技、太力科技、超捷股份近一周均获多家公募密集调研。海上风电（核心股）装备供应商——大金重工凭借海外业务爆发，吸引了47家基金公司的调研。消费板块的关注度也有所升温，食品饮料、文娱旅游领域的公司获得多家公募的调研。
7、Wind铝指数1月28日大涨，收盘涨幅达6.94%，常铝股份、华峰铝业、中国铝业、云铝股份、南山铝业等公司涨停。多家上市公司称，近期，电解铝涨价、铝行业景气度回升主要受供需紧平衡影响。目前，电解铝行业供给侧产能已经基本处于满产状态，下游需求量维持较快增长，基本面向好是行业景气度提升的主要原因。
8、1月28日，上期所调整镍等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例。同日，上海黄金交易所调整白银（核心股）延期合约保证金水平和涨跌停板，自2026年1月30日（星期五）收盘清算时起，Ag（T+D）合约的保证金水平从19%调整为20%，下一交易日起涨跌幅度限制从18%调整为19%。
9、财联社从渠道人士处获悉，受春节旺季需求向好等因素影响，部分茅台经销商已到货的飞天茅台（53度、500ml）一月和二月配额已售罄。数据显示，飞天茅台批价近日持续上涨，1月28日已接近1600元/瓶。
10、1月28日，万科债表现强势。“21万科04”涨超10%，“22万科02”涨超9%，“22万科04”涨超8%，“23万科01”涨超6%，“21万科06”涨超5%，“22万科06”涨超4%。
11、“众擎机器人（核心股）”公司全称近日变更为“深圳众擎机器人科技股份有限公司”，公司类型为股份有限公司（外商投资、未上市）。众擎机器人方面表示，股改是优化资本结构的重要步骤，为未来潜在资本运作预留空间。
12、市场消息称，苹果iPhone 18预计明年Q1推出，9月只上iPhone18 Pro系列和首款阔折叠iPhone Fold，基本都是万元机档位。苹果今年秋季发布的所有新款iPhone都配备12GB内存，涵盖iPhone 18 Pro、iPhone 18 Pro Max以及iPhone Fold（折叠屏（核心股） iPhone），与 iPhone 17 Pro系列所采用的12GB内存保持一致。
要闻解读
1、据国家药监局消息，新修订的《中华人民共和国药品管理法实施条例》将于5月15日起施行。国家药监局表示，这是条例实施二十多年来，首次全面修订。支持以临床价值为导向研究和创制新药，提升仿制药质量和疗效。
点评：国家药监局深化监管改革，预计创新药审评时限将进一步缩短，行业集中度持续提升，资源向研发、合规能力突出的头部企业聚集，推动产业从“仿制为主”向“创新驱动”转型。该政策为医药（核心股）板块注入长期政策红利，强化板块成长逻辑，其中创新药企业直接受益于审评提速与市场独占期，管线丰富的龙头企业商业化效率提升。
2、据《科创板日报》消息，1月27日，谷歌云官宣5月1日起涨价，北美、欧洲、亚洲数据传输价格分别涨幅100%、60%、42%，覆盖Google Cloud、AI与计算基础设施等服务。而1月23日，亚马逊云科技（AWS）也上调EC2机器学习容量块价格约15%。
点评：在下游应用端，Agent需求将拉动涉及云服务的沙盒及数据库PCU节点增长，AI原生数据库成为核心方向。Token量未来或将有成百上千倍的增长。展望后市，AI需求持续放量将支撑云计算涨价逻辑延续，行业景气度贯穿2026年。头部云厂商有望凭借技术与规模优势，涨价弹性更大、利润韧性更高。
宏观经济
1、北京时间1月28日下午，英国首相斯塔默乘机抵京，开启为期4天的访华行程。随同斯塔默访问的有超50家企业高管和机构代表，其中包括空客总法律顾问、阿斯利康全球CEO、渣打集团CEO、汇丰集团主席、葛兰素史克董事会主席等，涵盖金融、医药（核心股）、制造业、文化等领域。
2、国务院副总理在会见美国高盛集团董事长兼CEO苏德巍时表示，中国经济长期向好，是世界发展稳定可靠的动力源。欢迎外资企业扩大对华投资合作，更好分享中国发展机遇。苏德巍表示，高盛看好中国发展前景和经济增长潜力，将继续深耕中国市场，为美中关系稳定发展发挥积极作用。
3、国务院国资委推进国有经济布局优化和结构调整，通过新央企组建和战略性重组、专业化整合、高质量并购等方式，加快建设世界一流企业；2026年国资央企将大力强化自主创新、原始创新，在关键核心技术攻关、成果转化和创新生态构建方面发力，为科技强国提供支撑。
4、据国家税务总局消息，税收数据显示，“十四五”期间，新能源车产业链领先优势持续巩固，新能源车制造销售收入年均增长49.5%；以风光水核等为代表的清洁能源发电销售收入年均增长13.9%。
5、据工信部，强制性国家标准《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》（GB 39901—2025），将于2028年1月1日正式实施。
6、自然资源部、民政部、国家卫生健康委联合印发《关于深化自然资源要素保障 支持养老服务改革发展的若干措施》，新建城区、居住（小）区、新建住宅项目要按照规划标准要求同步配套养老服务设施。
7、数据显示，我国老年用品规模已从2014年的2.6万亿元增长到2024年的5.4万亿元，年复合增长率达到7.3%。去年，六部门联合印发了《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，其中明确要优化适老化产品供给，加强适老化产品研发设计。
8、2026年全国人口家庭发展工作会议强调，持续优化生育支持政策和激励措施，倡导积极婚育观，继续实施育儿补贴制度，大力发展普惠托育和托幼一体化服务。
9、财联社记者从多家房企相关人士处独家获悉，目前其所在公司已不被监管部门要求每月上报“三道红线”指标。但部分出险房企被要求向总部所在城市专班组，定期汇报资产负债率、经营恢复情况、化债进展，以及保交楼情况等。
10、《深圳市优化消费环境三年行动计划（2026—2028年）》提出，鼓励智能家居企业加快适配国产操作系统和芯片，推动家具、电视、扫地机器人（核心股）等全面接入AI。推进电竞、社交电商、直播电商、无人零售店等新业态布局。实施离境退税“倍增计划”，在机场、高铁站等交通枢纽遴选更多退税商店，扩大“即买即退”覆盖范围，拓展市内免税店入境提货功能。
行业动态
1、集邦咨询调查显示，尽管目前人形机器人（核心股）主要搭载液态锂电池（核心股），但未来对长续航、高负荷工作的要求增加，或将促使具备高能量密度的固态锂电池接棒，成为主流解决方案。集邦咨询预估，人形机器人对固态电池（核心股）的需求有望于2035年超过74GWh，较2026年成长千倍以上。
2、在AI芯片（核心股）需求大幅增长的带动下影响，韩国半导体（核心股）巨头SK海力士2025年全年营业利润超过47万亿韩元，销售额突破97万亿韩元，连续两年双双刷新历史最高纪录。此前消息称，SK海力士将在美国成立一家暂定名为“AI公司”的AI解决方案企业，以拓展全新人工智能增长引擎。
3、近段时间，电子元器件行业出现普遍性价格上涨。与以往主要由短期供需变化引发的波动不同，本轮自2025年底开始、在2026年初全面启动的涨价潮，其广度与深度均属罕见。国内外主要厂商均已陆续发布涨价通知，涨幅从5%到30%不等。
4、深圳市闪欣动力科技有限公司1月28日于上海发布全球首条“动力电池CTP动维修生产线”，以解决CTP电池包的结构性维修难题。CTP全称为Cell to Pack ，即电芯直接成包。据悉，该生产线单条生产线年处理能力约1300包。
5、文远知行与K2将在阿布扎比共同运营自动驾驶巴士（Robobus），推进自动驾驶公共交通系统全面部署；去年5月，文远知行在阿布扎比开启L4级纯无人驾驶（核心股）Robotaxi试运营，并在此后持续拓展车队规模和服务区域；双方将共同在阿联酋开发并商业化这一全新模式的Robobus。
6、近期碳酸锂市场博弈激烈。据机构了解，2月份下游订单情况依然良好，多数企业春节期间维持正常生产，仅因自然日缘故减产10%左右，叠加一些新产能释放，实际磷酸铁锂产量降幅较低。锂盐厂春节期间基本正常生产，少数厂家1-2月产线有轮检，但以氢氧化锂为主，对碳酸锂产量影响有限，碳酸锂市场总体仍延续紧平衡格局。
7、1月28日起，铁路部门第四次扩大高铁宠物托运服务试点范围，此次高铁宠物托运业务新增哈尔滨、沈阳、太原等67个车站，办理此项业务的高铁站总数达110个，高铁列车由54趟增至170趟。
8、空客与西班牙卫星公司Hisdesat就PAZ-2卫星影像商业化达成协议。空客表示，首颗PAZ-2系列卫星预计于2031年中投入运营。
个股动态
公司公告
国投白银（核心股）LOF：将于1月29日开市起至当日10:30停牌
20CM三天两板晓程科技：2025年净利同比预增93%-179%，黄金产量、销量及国际金价均同比增加
湖南白银（核心股）：2025年净利同比预增67.88%-126.78% 白银黄金产销量价齐升
赤峰黄金：黄金产品的市场价格累计涨幅较大，预计将对公司经营业绩产生一定影响
西部黄金：黄金采选和冶炼是公司主营业务之一
埃夫特：全资孙公司收到客户关于汽车产线建设的采购订单折合人民币约2.5亿元
歌华有线：拟1亿元认购私募股权投资基金，聚焦于智能机器人（核心股）产业链投资
海峡创新：2025年净利同比预增1660%-2541%
宏和科技：2025年净利同比预增745%-889%，电子级玻璃纤维布市场需求量增加
商络电子：2025年净利同比预增302.55%-344.92%
长川科技：2025年净利同比预增172.67%-205.39%
协创数据：2025年净利同比预增52%-81%，算力（核心股）相关收入实现高速增长
工业富联：2025年第四季度净利润同比上升56%-63%，AI服务器营业收入环比增长超50%同比增长超5.5倍
科大讯飞：2025年净利同比预增40%-70%，人工智能应用规模化落地不断取得成效
沃尔核材：2025年净利同比预增30%-39%，Q4净利低于预期
铂力特：2025年净利同比预增100.96%，业绩增长（核心股）主要系公司深耕航空航天并拓展民用市场
中天火箭：预计2025年净亏损9500万元-1.15亿元，同比转亏
翰宇药业：2025年预盈4000万元–5000万元，GLP-1制剂与原料药业务规模大幅放量
智飞生物：撤回儿童型四价流感病毒裂解疫苗（核心股）和流感病毒裂解疫苗的注册申请
东诚药业：肝素钠原料药通过美国FDA检查
之江生物：公司尼帕病毒核酸试剂盒具有CE认证
达安基因：可提供尼帕病毒病原学检测整体解决方案
科华生物：控股子公司天隆公司有尼帕病毒检测整体解决方案
华光环能：控股股东国联集团拟减持不超1%股份
风险提示
*ST观典：预计2025年净利润亏损1.85亿元，公司股票可能被终止上市
中设股份：预计2025年度净利润为负值，股票交易可能被实施退市风险警示
长江投资：预计2025年净利润-3000万元到-4500万元，股票可能被实施退市风险警示
10天6板四川黄金：目前仅拥有梭罗沟金矿一座在产矿山，存在单一矿山经营风险和资源储备风险
4连板豫光金铅：未来白银（核心股）价格能否继续上涨或维持高位存在不确定性
4连板中国黄金：未拥有黄金探矿权、采矿权
3连板金徽股份：白银（核心股）产品的收入占总营业收入的比重较低
2连板可川科技：预计2025年净利润同比减少73%-80% 全资子公司可川光子暂未形成营收
普冉股份：当前存储价格已处于历史高位，公司主营产品NORFlash对应的市场规模相对较小
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