A股市场低开低走，黄金概念（核心股）股遭遇重挫，多只个股开盘即封死跌停板；港股市场同样疲软，有色金属（核心股）板块全线飘绿。
此次黄金板块集体回调，与国际金价的短期剧烈波动密切相关。1月29日早间，作为 "去中心化" 资产代表的黄金价格一度突破5500美元 / 盎司，创下历史新高，但深夜突发跳水，一度回吐当日全部涨幅，随后虽有探底反弹，却为次日相关板块走势埋下隐患。截至北京时间9:50，国际黄金白银（核心股）全线飘绿，现货黄金回落至5340美元/盎司附近，较前一日高点缩水超百美元。
回顾近期黄金市场的强势表现，其核心逻辑源于美元信用体系受到的多重冲击。自2022年俄乌冲突爆发以来，国际货币体系经历三轮美元信用风险，黄金价格随之三度创下历史新高：2022年突破1800美元/盎司，2023年上涨7.85%；2025年美国推出 "对等关税" 政策破坏自由贸易，导致伦敦金现货价格飙升至3439.2美元 / 盎司，同比涨幅超44%；2026年以来，美国在委内瑞拉的行动及对格陵兰岛主权的主张，进一步削弱了全球对美元资产的信任，推动金价在1月29日突破5500美元/盎司。
多重宏观因素此前一直为黄金价格提供支撑：美联储货币政策宽松稀释美元信用，降息周期预期持续强化；美国巨额财政赤字与主权债务增长，叠加国际评级机构下调其债务评级，加剧了美元资产信用风险；中东局势紧张升级，美国对伊朗的军事威慑与对话计划并存，推升全球避险情绪；此外，美元持续走弱、美国贸易政策的随意性，以及日本可能抛售美债干预日元的预期，均成为黄金上涨的助力。2025年全球黄金总需求已达5002吨，总金额高达5550亿美元，全球黄金储备资产规模甚至超过美债储备规模，凸显黄金的避险属性受到广泛认可。
而当前市场的短期波动，与一则关键消息的即将落地密切相关。当地时间1月29日晚，美国总统特朗普宣布，计划于30日上午公布下一任美联储主席人选。此前，华尔街资深人士、贝莱德公司高管里克・里德尔已成为热门人选，其被提名概率攀升至47%左右，而他公开支持将美国联邦基金基准利率下调至3%的表态，意味着若当选年内可能还有2-3次降息。这种 "偏鸽" 预期本是支撑黄金价格的重要因素，但在消息落地前夕，市场资金选择获利了结，引发短期回调。
对于黄金后市走势，市场仍存在较大分歧。短期来看，板块经历集中回调后，需等待美联储主席人选落地及相关政策信号明确；中长期而言，美元信用体系的潜在风险、地缘政治的不确定性、全球避险需求的持续存在，仍为黄金资产提供了基本面支撑。此次A股与港股黄金板块的同步调整，既是前期涨幅过大后的理性回归，也是市场对关键政策变量的谨慎反应。后续，美联储新主席的政策倾向、中东局势发展及美元走势，将成为影响黄金板块表现的核心因素，投资者需密切关注相关动态变化。
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