加息也难救多头？澳元八年最高看涨头寸遭金价暴跌“定点爆破”

智通财经获悉，在澳洲央行意外重启加息周期与全球大宗商品市场大幅波动的双重夹击下，此前大规模看涨澳元的对冲基金正陷入一场复杂的博弈。澳洲央行在近期宣布将官方现金利率上调25个基点至3.85%，这一举措打破了长达两年的政策观望期，旨在应对依然具有粘性的通胀压力。然而，本应受益于利差收窄而走强的澳元，却在触及近三年高位后迅速遭遇阻力。其核心诱因在于全球贵金属市场的剧烈震荡，黄金和白银价格从历史高点大幅回落，直接削弱了澳元作为典型商品货币的上涨逻辑。

这一逻辑反转的后果正在显现：贵金属价格下跌不仅抵消了加息预期带来的乐观情绪，更将澳元推向愈发严峻的下行通道。该货币已从上周创下的近三年高点回落，引发市场质疑对冲基金是否误判形势——当前其看涨澳元的仓位规模已攀升至2017年12月以来最高水平。

值得注意的是，上月澳元曾在澳洲央行收紧政策预期升温、叠加金银价格大幅上扬的双重利好推动下飙升4.4%，彼时对冲基金的乐观立场尚有合理依据;而如今，同一批机构却面临政策转向与商品熊市的双重夹击，其策略有效性正遭受前所未有的考验。

"这是个老生常谈的故事——鉴于澳洲央行的鹰派立场，投机者能否押对宝，或者说，押对澳元?"新加坡StoneX货币交易员吴明泽表示，"澳元确实有很多利好因素，但问题在于贵金属市场的波动最终是否会将多头压垮。"

与大宗商品价格联动紧密的澳元在1月29日一度攀升至70.94美分，创下2023年2月以来最高水平，但随后快速回落。此次调整恰逢国际金价从历史峰值暴跌近12%——而金价见顶当天正是澳元触顶之日。

周四纽约时段，澳元跌幅进一步扩大，单日下挫1%至69.27美分。触发此轮抛售的直接诱因是美国劳动力市场显现降温信号，导致资金从大宗商品及风险资产加速撤离，再次印证了澳元作为典型商品货币对贵金属走势的高度敏感性。

尽管如此，澳元仍拥有众多拥趸，包括普信集团等资产管理公司以及法国兴业银行等机构。期权交易员在澳洲央行本周二加息前就已增加了看涨头寸。

"年初澳元迎来了一场完美风暴：贵金属和贱金属价格飙升、美元疲软、股市保持坚挺，而澳洲央行更是锦上添花，"悉尼ITC市场高级分析师肖恩·卡洛表示。

"但如果贵金属大幅回调并持续低迷，澳元很难独善其身。我认为到6月时，风险在于对冲基金已经获利了结并转向他处。"

从宏观视角来看，澳元未来的走势将取决于国内经济增长韧性与外部金融环境的平衡。虽然利差优势已转向澳洲一侧，但澳储行下调了未来一年的经济增长预测，显示出高利率环境对实体经济的潜在负面影响。

与此同时，国际投资者正密切关注美国货币政策的潜在变动，任何超预期的鹰派信号都可能抵消澳储行加息带来的红利。对于对冲基金而言，这不仅是一场关于汇率方向的抉择，更是一次在货币政策红利与商品市场系统性风险之间进行的极限抗压测试。

外汇频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>>