赶在春节之前的最后一个交易日，央行再次重磅出手呵护流动性，净注入5000亿元资金。
2月12日盘后，央行发布公开市场买断式逆回购招标公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年2月13日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。
净注入5000亿元资金
值得注意的是，2月13日是春节之前的A股最后一个交易日，赶在这一时点，10000亿元买断式逆回购来了。公开数据显示，2月份6个月期买断式逆回购到期规模分别为5000亿元，此番10000亿元买断式逆回购，意味着央行加量5000亿元续作6个月期买断式逆回购。
整体看，2月中长期流动性合计将到期15000亿元，其中3个月期、6个月期买断式逆回购到期规模分别为7000亿元、5000亿元，中期借贷便利（MLF）到期规模为3000亿元。
本月稍早之前，央行已经加量续作了3个月期买断式逆回购。
2月3日，央行发布消息称，为保持银行体系流动性充裕，2026年2月4日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。数据显示，2月有7000亿元3个月期买断式逆回购到期。由此，央行2月4日开展8000亿元买断式逆回购操作，意味着当月3个月期买断式逆回购加量续作，加量规模为1000亿元。
而这是四个月以来3个月期买断式逆回购首次加量续作，显示本月央行通过这项政策工具向市场注入中期流动性。
延续“适度宽松的货币政策”
2月11日晚间，央行发布2025年第四季度货币政策执行报告，继续实施好适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷均衡投放，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。
具体看，在货币政策基调上，《报告》延续“适度宽松的货币政策”，重申对物价的重视与“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”，与中央经济工作会议精神一致。货币政策操作上，《报告》新增“促进社会综合融资成本低位运行”，该表述与中财办相关解读、央行货币政策委员会四季度例会提法一致。
对于A股资金面问题，有券商指出，春节所在的公历月份可能是影响资金面表现的关键，当春节在1月，资金往往面临多重扰动共振：节前取现需求；1月为大税期；一季度信贷“开门红”。期间尽管央行加大投放力度，但资金利率更容易在节前上行，市场对资金面收敛的感知也更明显。
需要关注节后非银资金压力，由于节后资金转松率先体现在银行体系，传导至非银可能有时滞，期间若非银面临短期融资到期压力，或推升其融资成本，导致资金分层反而在节后初期加剧，后续随着大行增加融出改善。
买断式逆回购操作定位于流动性投放工具
公开市场买断式逆回购是指央行先买入债券然后到期卖出的操作，定位于流动性投放工具。
买断式逆回购登上历史舞台是2024年10月份。当时央行表示为维护银行体系流动性合理充裕，进一步丰富央行货币政策工具箱，自2024年10月，央行决定启用公开市场买断式逆回购操作工具。操作对象为公开市场业务一级交易商，原则上每月开展一次操作，期限不超过1年。公开市场买断式逆回购采用固定数量、利率招标、多重价位中标，回购标的包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等。
与传统逆回购相比，买断式逆回购操作利率由市场定价决定。买断式逆回购可以提升流动性管理的精细程度。此前央行政策工具主要作用在短期流动性和长期流动性，买断式逆回购提供了中期流动性管理的手段；也可以为央行后续买卖国债（调节长期利率）、非银互换便利等操作提供更多“筹码”与空间。
财经频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>>
还没有评论，来说两句吧...