2026年2月11日，银轮股份披露接待调研公告，公司于2月11日接待淡水泉投资、东证融汇、广发证券、黑皇资产、南土资产、浦银安盛基金等10家机构调研。
调研情况显示，银轮股份将业务划分为汽车、电力能源、数字能源（AI液冷）、具身智能四大板块。汽车业务作为基本盘覆盖乘用车与商用车，依托份额提升、产品价值量上移及海外增长保持稳健增速；电力能源板块受益海外AI数据中心爆发，柴油发电机冷却业务已量产，燃气发电机业务在开发筹备，北美电力短缺有望带来中长期增长弹性；数字能源板块聚焦数据中心等四大领域，以液冷产品为核心，与全球头部客户推进测试及产能策划，未来2－3年将高速增长；具身智能板块采用1＋4＋N布局，已与部分头部客户合作，部分品类配套供货、部分处于开发阶段。
国际化布局是公司长远发展的重大战略，始于2010年历经16年积累，从设立办事处到自主建设制造基地，海外子公司实现从亏损到盈利，凝聚国际化人才并积累运营经验，与多行业全球头部客户建立战略合作，形成海外规模化产能。目前海外各业务曲线进入发力阶段，产能扩张、客户拓展、订单获取加速，形成兼具成长性与稳定性的发展格局。
公司将持续夯实全球化战略，有望在全球头部液冷、电力能源、具身智能客户领域实现重点突破。随着新业务加速落地、规模逐步释放，预计将显著增强公司成长动能与业绩增长弹性。
调研详情如下：
一、当前公司业务结构发展趋势有哪些变化？若按板块划分，业务画像如何？
答：公司结合行业趋势与自身发展，将业务划分为四大板块：汽车板块、电力能源板块、数字能源（AI 液冷）板块、具身智能板块。
1． 汽车业务：作为公司基本盘，覆盖乘用车与商用车领域。未来将依托市场份额提升、配套产品价值量上移及海外市场高增长，预计仍将保持稳健良好增速。
2． 电力能源板块：受益于海外AI 数据中心爆发式增长，下游客户持续扩产柴油（包括备电及发电）、燃气发电机组。公司在发电机领域产品主要包括发电机冷却、尾气排放处理等。凭借属地化制造布局与快速响应能力，自 2024 年首次获取客户订单后，配套量及品种正在逐步扩充，目前柴油发电机（备电）冷却业务已进入量产阶段，燃气发电机相关业务处于开发及产能筹备阶段。电力能源领域产品价值量较高，且北美区域电力供应长期处于短缺状态，有望为公司带来中长期显著增长弹性。
3． 数字能源（AI 液冷）板块：聚焦数据中心、储能、充换电、低空经济四大应用领域，以数据中心液冷产品为核心。公司依托全球属地化布局与车规级热管理技术积累，围绕全球头部液冷客户推进产品测试与产能策划，目前已有多个重点项目取得积极进展，预计未来 2–3 年该业务板块将保持高速增长。
4． 具身智能板块：公司明确了1＋4＋N 的产品布局，1代表具备对整机系统的理解与认知，确保充分理解客户需求。4 代表 4 类总成产品，分别是旋转关节模组，执行器模组，灵巧手模组，热管理模块。N 为支撑4大模块的N个零部件，包括电机模组，微型电机，躯体结构件，换热器等。目前，公司已经与部分头部重要客户形成合作，其中部分品类已经配套供货，部分品类处于开发阶段。
二、公司海外布局的重要性与战略价值体现在哪些方面？
答：国际化布局是实现公司长远发展目标的重大战略举措。始于2010 年的国际化战略，历经 16 年的长期积累与沉淀，期间经历了从设立海外办事处，建立海外仓储服务功能，成立国际贸易公司，收购技术型海外公司，收购具备研发制造销售一体海外公司，到自主建设制造基地的过程。海外子公司也经历了大幅亏损、逐步扭亏到逐步实现盈利的过程。长期的海外耕耘，凝聚了一批国际化人才，积累了丰富的国际化运营经验，与商用车、非道路、乘用车、电力设备、AI 液冷、具身智能等行业全球头部客户建立了紧密的战略合作，形成了海外规模化制造的产能。
公司海外布局的战略价值已经突显，海外各条业务曲线已进入发力的阶段，产能扩张、客户拓展、订单获取将呈加速趋势，依托扎实的海外布局与清晰的四条成长曲线业务机构，公司形成了兼备成长性与稳定性的的发展格局，为长期可持续增长构筑了坚实基础。
三、公司对电力能源、AI液冷、具身智能等新业务未来发展有何展望？
答：公司将持续夯实全球化战略布局，不断提升海外市场核心竞争力，公司有信心在全球头部液冷客户、头部电力能源客户、头部具身智能客户等关键领域实现重点突破。随着新业务加速落地、规模逐步释放，预计将显著增强公司成长动能与业绩增长弹性。
（市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。）
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