股上扬，港股“AI双雄”齐创新高

2月16日除夕，港股迎来半日市交易（9:30—12:00）。港股小幅低开并快速下跌，随后震荡上行，截至收盘三大指数集体翻红，恒生指数涨0.52%，报26705.94点，恒生科技指数涨0.13%（盘中一度跌近2%），报5367.52点，国企指数涨0.42%，报9070.32点，红筹指数涨1.13%，报4387.42点。从蛇年全年表现看，恒生指数累涨超32%，恒生科技指数累涨超13%，国企指数累涨超23%。

盘面上，贵金属、半导体、石油石化等板块走强，国防军工、可选消费、硬件设备等板块不振；互联网巨头走低拖累指数。大型科技股中，阿里巴巴-W跌0.26%，腾讯控股涨0.47%，京东集团-SW跌2.26%，小米集团-W跌0.16%，网易-S涨2.32%，美团-W涨0.43%，快手-W涨0.15%，哔哩哔哩-W涨0.67%。

华泰证券在研报中指出，当前市场波动依然较高，本周适逢春节假期，影响市场的主要因素或来自美股、春节期间消费、AI进展等。美股短期内或延续AI主线分化和高低切特征，对市场风偏影响中性；但国内消费高频数据和AI模型等已有新进展。综合来看，建议均衡配置，短期重点关注直接受益于AI进展的存储等半导体硬件、特色消费α以及电气设备（新增）。

招商证券在研报中指出，近期以恒生科技为代表的港股科技方向整体跌幅较大，而弱势的行情往往是各类悲观叙事滋生的温床。当前位置的恒生科技指数有极大的配置价值。首先，近期行情波动只是剧烈的流动性冲击；其次，天底下没有新鲜事，当前市场的大幅波动，本质上和2025年11月没有太大差异。向后看去，利好的因素在不断聚集，建议逢低买入、持股过节。

AI应用股上扬，港股“AI双雄”齐创新高

港股AI双雄智谱和MiniMax‑WP再度拉升，双双创造新高（智谱盘中最高涨11.34%报540港元，MiniMax‑WP最高涨30.29%报886港元），截至收盘智谱涨4.74%，MiniMax‑WP大涨24.26%。

2月11日，智谱发布新一代旗舰模型GLM-5，并在海外提前走红。在Coding与Agent能力上，GLM-5取得开源SOTA表现，在真实编程场景的使用体感逼近Claude Opus4.5，擅长复杂系统工程与长程Agent任务。同时，智谱宣布旗下AI编程订阅套餐GLM Coding Plan涨价，套餐价格整体涨幅自30%起。据悉，智谱官方GLM Coding Plan上线即售罄。

国泰海通发布研报称，首次覆盖给予MiniMax“增持”评级。该行指出，公司全栈自研多模态大模型性能领先，海外收入占比高，现金储备充足；预计2026年营收2.2亿美元，给予113x PS估值，反映其作为港股稀缺全球化AI标的的成长潜力。

有色金属板块走强

有色金属板块强势，洛阳钼业涨超5%，紫金矿业、赣锋锂业、灵宝黄金、中国铝业涨超4%。消息面上，近期恰逢情人节、春节假期，年前为黄金销售的传统旺季，金价阶段性回调叠加春节送礼、婚庆添置、投资收藏等多元需求，共同推动黄金消费持续升温。

2月13日，澳新银行分析师Soni Kumari和Daniel Hynes表示，尽管近期贵金属从纪录高位回落，但结构性驱动因素依然存在，此次回调将吸引新的投资。澳新银行将第二季度黄金价格预测从每盎司5400美元上调至5800美元。

另外，2月13日，美国总统特朗普证实，美军将向中东地区派出第二个航空母舰打击群，以此施压伊朗同美国达成协议。特朗普在白宫接受媒体采访时说，如果美国与伊朗达不成协议，“我们就需要它（第二艘航母）”。他同时表示，如果达成协议，美军航母会“很快离开”。

半导体板块上涨，存储芯片迎涨价潮

港股半导体板块局部走强，兆易创新、澜起科技一度涨逾17%，截至收盘兆易创新涨9.78%，澜起科技涨14.05%。

消息面上，存储芯片涨价潮愈演愈烈，价格上涨传导至资本市场。据最新消息，日本存储巨头铠侠预计从2026年第一季度开始，针对北美客户的修订定价政策将生效，平均销售价格（ASP）预计环比提升约50%。

摩根士丹利测算，铠侠一季度的调整后毛利率将达到66%。有分析指出，铠侠的涨价动作为整个NAND行业释放了利好信号，存储芯片行业的盈利能力将大幅改善。高盛预计，三星电子的NAND业务营业利润率将大幅提升至2026年第一季度的37%，SK海力士将跃升至42%。

据Counterpoint《2月内存价格追踪报告》显示，内存价格环比大涨，NAND闪存价格同步大幅攀升。同时，春节假期到来，国内存储市场近期出现价格波动，部分内存产品报价出现回调，市场情绪趋于理性。深圳华强北现货市场反馈显示，主流DDR4内存价格较2025年高点回落约一成至两成，但整体仍处于历史较高水平。有商户表示，DDR4内存自去年底以来累计涨幅达5至6倍，当前虽有小幅松动，单条价格仍普遍在1800元左右，个别型号甚至高于同等重量黄金的市价。

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