美银2月份调查：50%基金经理认为"做多黄金"是最拥挤交易，连续两月居榜首

美国银行2月份全球基金经理调查结果于2月17日出炉，"做多黄金"连续第二个月被受访者评为最拥挤的交易。

本次调查显示，50%的基金经理认为2月份"做多黄金"是最拥挤的交易方向，较1月份调查时的51%小幅回落1个百分点，但仍以绝对优势占据榜首。排在第二位的是买入美国头部科技股——包括英伟达、Alphabet、苹果公司、亚马逊、微软、Meta和特斯拉，有20%的基金经理将其列为最拥挤的交易。此外，做空美元以12%的比例位列第三。

这份调查于2月6日至12日进行，共有162名基金经理参与，合计管理资产规模达4400亿美元。调查由美国银行Michael Hartnett领衔的策略师团队发布。

除拥挤交易排名外，本次调查还涉及多个维度。在尾部风险方面，25%的受访者将人工智能泡沫视为首要尾部风险，通胀和债券收益率无序上升分别以20%和17%紧随其后。在信用风险领域，私募信贷被认为最可能引发信用事件。

在投资者整体情绪上，调查显示全球基金经理仍处于"极度看多"状态。具体来看，投资者对大宗商品的超配程度升至2022年5月以来最高，达到净28%；对股票的超配程度升至2024年12月以来最高，为净48%；对债券的低配程度为2022年9月以来最高，为净40%。现金水平从上月创纪录低位的3.2%小幅回升至3.4%。

在资金流向方面，调查反映出资金正从美国股票向新兴市场和欧盟轮动，其中流向新兴市场的资金配置比例升至2021年2月以来最高水平。与此同时，基金经理对美元的仓位配置降至至少自2012年以来最负面的水平。