最新公布的会议纪要显示，美联储官员在1月政策会议上对降息持出人意料的谨慎态度，部分官员甚至警告，若通胀持续高企，不排除未来仍需加息的可能性。
根据周三公布的1月27日至28日政策会议纪要，尽管多数官员并未明确讨论加息选项，美联储正逐步向更加鹰派的政策立场倾斜。
美国总统特朗普多次公开表示，希望下一任美联储主席推动更低利率。就在该次会议结束两天后，即1月30日，特朗普宣布将提名曾任美联储理事的沃什，在现任主席鲍威尔任期于今年5月结束后接棒。
EY-Parthenon首席经济学家Gregory Daco在给客户的报告中指出，会议纪要“明显带有更强的鹰派色彩”，并称若沃什最终获确认出任美联储主席，未来的政策博弈将更具看点。
纪要显示，多数联邦公开市场委员会(FOMC)成员认为，促使美联储在2025年末三次降息的劳动力市场疲软迹象，到今年1月下旬已明显缓解。“绝大多数与会者判断，就业下行风险近月已减弱，而通胀持续性偏高的风险仍然存在。”
值得注意的是，这一判断还发生在强劲的1月就业报告公布之前。与此同时，部分官员在会议上对进一步宽松政策持更为强硬的立场。纪要指出，“多名与会者警告，在通胀水平仍然偏高的情况下进一步放松政策，可能被市场误读为决策层对2%通胀目标承诺的弱化。”
不过，仍有“数名官员”表示，如果通胀如预期回落，仍对后续降息持开放态度，但多数人认为通胀改善进程可能慢于此前普遍预测。
在1月会议上，FOMC以10票赞成、2票反对的结果决定维持联邦基金利率目标区间在3.5%至3.75%不变。理事克里斯托弗·沃勒和斯蒂芬·米兰投下反对票，主张降息25个基点。与此前三次声明不同，本次声明中删除了有关就业下行风险上升的措辞。
数据改善强化观望立场
自1月会议以来公布的经济数据整体指向经济增长加快、通胀趋缓以及劳动力市场企稳。美国劳工统计局数据显示，1月消费者价格指数(CPI)温和上涨，主要受能源价格下降抑制，剔除食品和能源价格的核心CPI涨幅符合市场预期。
就业方面，1月非农就业人数创下一年多来最大增幅，新增岗位13万个，失业率意外降至4.3%，显示2026年初劳动力市场继续企稳。
在此背景下，多名美联储官员近期重申，整体稳定的美国经济为其在调整利率路径时保持耐心提供了空间。不过，特朗普及其政府官员仍持续呼吁美联储尽快降息。
市场层面，交易员今年以来已下调对美联储下一次降息时点的预期，但联邦基金利率期货仍显示，6月降息的可能性依然存在。
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