2月20日，港股节后首日集体低开，其中恒生指数跌0.18%报26657.84点，恒生科技指数跌0.69%报5330.61点，国企指数跌0.19%报9052.67点，红筹指数涨0.79%报4415.05点。
盘面上，大型科技股中，阿里巴巴-W跌3.04%，腾讯控股跌0.28%，京东集团-SW跌0.76%，小米集团-W平收，网易-S跌0.69%，美团-W跌1.1%，快手-W跌0.44%，哔哩哔哩-W跌3.8%。有色金属（核心股）板块活跃，中国黄金国际涨超2%；石油股普涨，中海油涨超2%；汽车股走弱，理想汽车跌超1%；AI应用股走强 ，海致科技集团涨15%、MINIMAX-WP涨5.43%、智谱涨5.12%。
多家公司业绩承压，石四药净利预降最高六成
多家港股公司披露2025年业绩预告，净利润出现显著下滑。
石四药集团（02005.HK）公告称，预计2025年净利润约为10.61亿港元，同比下降幅度在45%至60%之间。
首钢资源（00639.HK）预计综合净利润为6亿至7亿港元，同比降幅约53%至60%。
珠江船务（00560.HK）预计综合净利润在4100万至5500万港元，同比下跌53%至65%。
好孩子国际（01086.HK）亦预计净利润同比下降35%至45%，主要受毛利减少及所得税增加影响。
此外，瀚源控股（00439.HK）发布盈警，预期2025年度录得净亏损约1.3亿至1.5亿港元。
与之形成对比的是，中国新城镇（01278.HK）发布盈喜，预计2025年度净利润约为人民币7600万元。
生物医药（核心股）板块迎催化，多款新药获批临床
在创新药领域，多家公司披露研发新进展。
复宏汉霖（02696.HK）宣布，其HLX15-SC（重组抗CD38全人单克隆抗体注射液-皮下注射）用于治疗多发性骨髓瘤的1期临床试验申请已获美国FDA批准。
石药集团（01093.HK）的GLP-1/GIP受体双偏向性激动多肽长效注射液亦在美国获批开展临床试验。拨康视云-B（02592.HK）表示，CBT-199新药临床试验申请已生效，获准安全推进。
此外，长风药业（02652.HK）获纳入恒生综合指数成份股，将于下一个指数检讨周期生效。
产业资本密集回购，小米、网易云音乐斥资扫货
小米集团-W（01810.HK）斥资约5470.41万港元回购150万股，回购价介于36.38至36.50港元。
网易云音乐（09899.HK）斥资1499.49万港元回购9.24万股，回购价为160.3至163.7港元。
吉利汽车（00175.HK）、美图公司（01357.HK）及贪玩游戏（09890.HK）分别斥资2828万港元、2001万港元及1480万港元进行回购。
融资方面，上海小南国（03666.HK）拟溢价约16.7%配售最多4.426亿股股份，所得款项净额约1210万港元。
机构观点：关注AI主线与黄金修正机会
华泰证券研报指出，当前市场波动率较高，本周受春节假期影响，关键变量来自美股表现、假期消费数据及AI技术进展。该行认为美股短期或呈现AI主线分化特征，对港股风偏影响中性；国内方面，消费高频数据与AI模型出现新进展。配置上建议均衡布局，短期重点关注受益于AI进展的半导体（核心股）硬件（如存储）、特色消费及电气设备板块。
大华继显分析认为，内地互联网医疗正进入新阶段，科技巨头AI创新加速及政策支持（如北京线上初诊试点）是主要驱动力，尽管盈利能力仍受挑战，但龙头企业正通过AI生态部署长远增长。
针对大宗商品，荷兰国际集团分析师指出，黄金近期下跌属于修正性暂停，而非深度回调的开始。短期金价对美元波动及风险偏好敏感，但随着亚洲市场流动性恢复及宏观不确定性持续，基本需求预计将走强。
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