港股通创新药指数大涨4.67%！华宝基金指出创新药景气周期仍在

3月6日，创新药以“绝地反弹”之势打了个翻身仗，“港股通创新药精选指数”及“CS创新药指数”下午收盘分别大涨4.67%和3.00%，显示出创新药主题在港股与A股两地市场的联动，可谓重回聚光灯下。

结合今年两会政府工作报告来看，政府明确提出“打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业”，创新药也仍将是高技术含量并充满发展前景的投资热土，并且目前政府强调推进资本市场投融资综合改革，一方面健全中长期资金入市机制，另一方面又强调拓展私募股权和创投基金退出渠道。华宝基金认为，政府对于资本市场中长期制度建设的重视，将有利于创新药相关投融资趋向活跃，为创新药企的研发投入、体系建设和BD出海等提供良好动力、有力支持。

华宝基金分析今年“两会”上政府工作报告认为，2026年，我国GDP不变价增速目标“4.5-5%”，相较于2025年略有下调，这释放了“十五五”期间将更加重视增长质量的信号；同时，今年在CPI目标和价格总水平的表态上，也释放了较为明确的改善供求关系、温和提高物价中枢的信号；财政政策整体将稳中有进，财政支出仍有望对总需求回升形成支撑；货币政策方面，延续了“实施适度宽松的货币政策”这一基调，同时也提出了“引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域”。由于创新药处于政策确认的“生物医药”这一新兴支柱产业领域，或将有望从金融机构获得结构性宽信用。

港股通创新药ETF（520880）今日二级市场日内涨幅达4.27%，该基金紧密跟踪港股通创新药精选指数（HSSCPB），高纯度聚焦创新药产业链，重仓创新药龙头股的特点较为显著。自2018年港股“18A”上市规则允许未有盈利的生物科技公司提交上市申请以来，中国香港已成为全球第二大生物科技集资中心，同时，港股医药企业特色化程度高，港股市场可谓云集中国创新药优质稀缺标的。港股通创新药ETF（520880）于2025年6月成立，2025年7月上市，目前，港股通创新药ETF（520880）及联接基金（025220）已成为投资者分享港股市场创新药机遇的重要工具。

从港股通创新药ETF（520880）2025年四季报披露信息来看，截至2025年末，其标的指数重仓股中分别有康方生物、石药集团、百济神州、信达生物等深受市场关注的创新药公司，且前十大权重股集中度较高。对于2025年第四季度以来持续有所调整的市场，季报中也分析指出：（2025年）11 月起伴随全球资产波动加大，海外权益市场集体调整，资金延续谨慎。整体上看，BD 落地、重要会议露出的临床数据等消息对投资者情绪钝化，当板块内南向净流入的暂歇，显示出此前资金面流入引发的低估值修复行情周期已基本完成，行情演绎往后看更关注个股基本面的差异性，而其中具备“真创新、真前沿”的头部创新药企在前期整体行情过后，将体现出差异化价值。创新药景气周期依旧在，创新药资产将享受全球范围内的持续重定价。

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