3月4日，周黑鸭（01458.HK）发布2025年盈利预告，预计2025年实现营收25.2亿至25.5亿元，同比增长约2.8%至4%；净利润预计为1.5亿至1.65亿元，同比增幅达52.7%至68%，成功扭转了此前的下滑趋势。
随着周黑鸭、绝味食品、煌上煌相继披露2025年业绩预告，休闲卤味头部企业呈现出显著的业绩分化，成为行业从增量扩张转向存量竞争的重要标志。
业绩分化
对于业绩的变化，周黑鸭在公告中表示，2025年，其聚焦门店结构优化，单店经营效率得到提升；同时成立渠道事业部，拓展多元化渠道客户，推动业务多点开花；叠加原材料成本下降、供应链效率提升以及对销售与管理费用的精益管控，综合提升了整体盈利能力。
数据显示，截至2025年中期，周黑鸭门店数量缩减至2864家，仅2025年上半年就关闭近600家门店。但据周黑鸭财报披露，主要是为了关停低效门店，优化门店结构，提升整体运营效率。
煌上煌同样在2025年上半年对门店网络进行了调整，关闭部分非核心市场门店，集中优势资源深耕核心区域。业绩预告显示，2025年煌上煌预计实现净利润7000万元—9000万元，同比增长73.57%—123.16%。
对于业绩增长，煌上煌表示，一方面公司抓住原材料成本低位窗口期，在行情低位时加大采购力度，有效拉低成本；同时增强经营费用控制能力，运营管理效率明显提升。另一方面，公司完成了对国内冻干食品企业福建立兴的控股权并购，其2025年9月至12月的并表业绩，对全年利润增长产生积极影响。
绝味则称由于消费行业复苏不及预期、产能利用率不足导致成本上升、对外投资出现亏损所致。不过绝味食品也在投资者交流会上表示正在推进门店模型、渠道、供应链等体系调整，加快产品创新与试点突破，适应行业新的竞争逻辑。
存量时代的生存法则
三家企业的业绩分化，发生在行业整体增速放缓的背景下。
红餐产业研究院发布的《2025中国卤味行业发展报告》显示，2024年卤味品类市场规模为1573亿元，同比增速仅3.7%；预计2025年市场规模微增至1620亿元，增速不足3%，增速进一步放缓。行业已从高速扩张期，进入以运营效率、产品力、成本控制为核心的存量竞争阶段。
与此同时，卤味赛道的竞争格局也在发生变化。生鲜电商的自制卤味、零食品牌的即食卤味、以及社区型热卤品牌和夫妻店，都在以不同模式参与市场竞争。
业内认为，2025年卤味头部企业的业绩分化，是行业发展阶段转换的必然结果。未来，聚焦单店效率、精益运营、成本控制与差异化价值打造，将成为卤味企业实现可持续增长的关键路径。
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