“龙虾”概念引爆AI数据库？达梦数据大涨超10%，2025年扣非净利增长近50%

3 月 10 日，达梦数据（688692）股价大幅走强，涨幅达 10.31%，收盘报 254.80 元；当日换手率 3.89%，成交额 6.99 亿元，公司总市值达 288.54 亿元。公司所处的信创板块整体表现强势，当日板块指数涨幅约2%。

消息面上，近期名为OpenClaw的开源AI智能体框架引爆了资本市场，因图标酷似龙虾，被市场俗称为“龙虾”概念，该概念近期持续火热，带动AI相关板块及个股集体走强。“龙虾”概念的核心逻辑在于其推动AI从“对话顾问”向“自主干活的数字员工”转变，且本地私有化部署特性拉动算力、AI基础设施需求，而达梦数据在AI数据库领域的布局恰好契合这一市场需求，或是其股价异动的重要催化因素。

另外，公司此前发布的2025年度业绩快报展现的强劲经营韧性，公司2025年预计实现营业总收入13.06亿元，同比增长25.03%；归母净利润5.17亿元，同比增长42.83%；扣非归母净利润5.10亿元，同比增长49.74%，净利润增速显著快于营收增速。

天风证券研报分析指出，达梦数据的业绩增长主要得益于两大因素：一是软件授权业务规模持续提升，直接推动整体毛利率改善，据公司2025年三季报数据，前三季度毛利率高达96.26%；二是随着产品规模化落地，公司三费费率合计同比下降，利润率实现持续提升。财务结构方面，公司年末总资产预计达43.99亿元，同比增长16.16%，资产质量稳健且无有息负债压力，2025年三季度末资产负债率仅约13.44%，财务状况呈现较强稳健性。

业务层面，信创替代加速推进为公司发展提供了重要支撑。在信创政策持续落地及“2+8+N”体系深化推进的背景下，国产数据库替代海外产品的进程明显加快。达梦数据通过强化核心技术攻关、优化产品矩阵布局、拓展行业应用场景，推动软件产品授权业务规模持续扩大，高毛利率的授权收入占比提升，进一步驱动公司盈利能力增强。

与此同时，AI领域的布局也成为公司长期成长的重要看点。天风证券研报提到，在AI浪潮推动下，向量数据库、AI-Native数据库有望成为新的增量赛道。达梦数据依托深厚的数据库技术底座，积极拓展AI数据存储与处理能力，推动“传统关系型数据库+向量检索+大模型适配”的融合产品演进，同时与国内多家高校、科研机构、ISV（独立软件开发商）及行业渠道伙伴开展生态合作，为RAG（检索增强生成）等AI应用场景提供底层数据支撑，有望在AI基础设施建设浪潮中获取增量市场份额。

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