外汇交易员悄然购入期权对冲“尾部风险”：谨防油价极端波动至70美元或150美元

交易员抢购保护措施，以应对战争风险带来的极端外汇波动。

智通财经获悉，外汇交易员们正在增持对冲工具，以应对极端波动，并为中东局势的下一步发展做好准备。在伊朗战争爆发和油价飙升至每桶 100 美元带来的最初冲击之后，投资者正利用相对平静的时期，买入低概率期权，这些期权会在货币汇率突然波动时带来收益。

表面上看，市场情绪平静：欧元一个月波动率为7.68%，远低于年内高点，仅略高于7.09%的一年平均水平。欧元已跌至去年8月以来的最低水平，而美元指数则攀升至去年12月初以来的最高点。但深入分析就会发现，交易员们正在为新一轮的剧烈波动做准备，而这种波动可能由两种情况引发：一是局势升级导致原油价格飙升至150美元;二是紧张局势缓和，为油价回落至70美元扫清障碍。

这一点在所谓的蝶式期权中体现得最为明显，这种期权允许交易者对冲极端汇率波动风险。3月初，欧元兑美元期权的需求达到11个月以来的最高点，并且目前依然强劲，几乎是过去一年平均水平的两倍。美元兑日元期权也呈现出同样的趋势。