超颖电子接待9家机构调研，包括淡水泉投资、宸宝投资、国金证券、安联保险资管等

2026年4月3日，超颖电子披露接待调研公告，公司于4月1日接待淡水泉投资、宸宝投资、国金证券、安联保险资管、止于至善投资、领骥资本等9家机构调研。

调研情况显示，超颖电子2025年实现营业总收入475，234．00万元，同比增长15．25％；但营业利润26，528．38万元同比下降18．46％，利润总额26，705．72万元同比下降18．81％，归母净利润23，134．97万元同比下降16．24％；归母所有者权益290，252．39万元，较年初增长57．19％。相关财务数据已在2026年3月31日披露的《2025年年度报告》中展示。

公司对2026年展望认为主要成长动能来自网络通讯及服务器与存储装置领域，其中AI相关产品（如GPU、ASIC、Switch）预计下半年起陆续量产，AI营收占比估计可达20％；存储装置增长来自内存条及固态硬盘需求增加；汽车板营收预计小幅增长且HDI占比持续提高；显示面板及计算机周边预计持平。公司提示短期原物料价格上涨可能对上半年营运造成压力，态度审慎保守；但随着泰国厂AI高阶产品预计自第三季起量产，下半年展望相对乐观；2025年利润同比减少的主要原因是泰国工厂处于产能爬坡、利用率未达预期、成本较高且仍亏损。

公司表示获得AI客户认可的优势包括车用HDI多年技术累积（4－5阶HDI经验）及高多阶HDI能力，多层板方面黄石厂可做到32层、板厚4．0mm，泰国厂可做到50层、板厚7．0mm；泰国厂定位高阶服务器并配合客户产能与量产时程，亦满足客户分散供应链产地需求。公司提出2026年四大战略：产品与技术领先、运营与制造卓越、市场与客户深化、资源与全球化配置；并组织投资机构参观泰国工厂，介绍自动化管理、战略规划及新兴业务增长点并互动交流。

调研详情如下：

一、管理层业绩说明

2025年，公司实现营业总收入475，234．00万元，较上年同期增长15．25％；实现营业利润26，528．38万元，较上年同期下降18．46％；实现利润总额26，705．72万元，较上年同期下降18．81％，归属于上市公司股东的净利润23，134．97万元，较上年同期下降16．24％，归属于上市公司股东的所有者权益为290，252．39万元，较年初增长57．19％。

2025年整年的财务数据已于2026年3月31日披露的《超颖电子2025年年度报告》中展示。

二、互动问答环节

1、请问公司对2026年的展望？

答：（1）2026年，公司主要成长动能将来自网络通讯及服务器和存储存装置领域。预估网络通讯及服务器将大幅增长，主要来自AI相关的产品，如GPU、ASIC、Switch，预计自下半年开始陆续进入量产，AI占总体营收估计可达20％，推高营收及获利成长。存储装置的成长主要来自内存条及固态硬盘的需求增加。汽车板营收金额预估将小幅增长，HDI比例持续提高，产品结构持续优化中。显示面板及计算机周边则预估持平。

（2）2026年短期内原物料价格上涨趋势仍可能延续，预期将对上半年营运带来一定压力，因此我们对上半年营运展望维持审慎保守态度。惟随着泰国厂AI高阶产品预计自第三季起陆续量产，营收规模可望逐步提升，并挹注整体财务表现，我们对下半年营运展望维持相对乐观。

2、请问贵司营业利润及利润总额同比减少的主要原因？

答：泰国工厂处于产能爬坡阶段，其产品主要应用于AI服务器及汽车电子等领域，泰国工厂产能利用率暂未达到预期水平，生产成本较高，尚处于亏损状态。

3、请问公司如何获得AI客户的认可？相较其他家有何优势？

答：（1）我司在车用HDI已经深耕多年，有4－5阶HDI的长期经验技术累积，高多阶HDI是我们公司的优势之一，在多层板方面，黄石厂多年前就已开始精进服务器相关产品的制程能力，黄石厂的制程能力可以做到32层、板厚4．0mm，现在泰国厂则可以做到50层、板厚7．0mm。

（2）泰国厂的目标一开始就锁定在高阶服务器的产品，具有高阶制程能力，也配合客户所需的产能，投入量产时间也是领先的，客户有分散供应链生产地的需求，这些均是长年努力而来的成果。

4、请问公司对车用电子的展望如何？

答：根据研调机构的报告，今年全球汽车销售量预估小幅增长为9，300万台，我们目前预估今年汽车板营收金额将小幅增长，而汽车板产品结构持续优化中，2025年下半年汽车HDI占汽车板营收已达45％，HDI比例持续提高。

5、请问公司2026年的公司战略是什么？

答：当下正处算力与能源革命双重驱动的时代，AI、新能源汽车与5G／6G重塑产业格局，PCB硬板正从“配套部件”跃迁为“核心基石”。基于此，超颖电子制定四大战略：

（1）产品与技术领先：聚焦AI服务器板、网通服务器、高阶汽车电子等前沿领域，成立预研共同体，突破材料与工艺瓶颈，布局全球专利，参与行业标准制定。

（2）运营与制造卓越：推进全链路数字化与精益生产，提升效率与良率，投资环保技术，打造绿色竞争力。

（3）市场与客户深化：实施头部客户锁定计划，提供一站式服务，拓展AI服务器、人形机器人等新兴市场，塑造高端品牌形象。

（4）资源与全球化配置：优化资本开支，建设韧性供应链，实施全球化人才战略，激发组织活力。

未来五年是行业格局重塑的关键期，超颖人将以技术破局、精益实干，致力成为基业长青的伟大企业。

三、参观工厂

公司领导带领各投资机构到泰国超颖工厂进行参观，介绍了公司基本情况、工厂自动化管理、未来战略规划及新兴业务增长点，并与来访人员进行互动交流。

（市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。）

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