海尔入主后的首份财报！新时达靠政府补助扭亏为盈，扣非仍亏超6000万

海尔入主后的首个财年，新时达（002527）4月14日发布2025年年度报告，报告期内，公司实现营业收入35.35亿元，同比增长5.29%；归属于上市公司股东的净利润550.77万元，成功扭转了连续三年的亏损局面。然而，扣除非经常性损益的净利润仍为-6037.11万元，主业盈利能力依然承压。

根据财报，公司归母净利润扭亏更多依赖非经常性损益的支撑。报告期内，公司合计非经常性损益达6587.88万元，其中计入当期损益的政府补助为5162.95万元，单独进行减值测试的应收款项减值准备转回金额为1280.14万元。若不考虑这些非经常性项目的贡献，公司主营业务仍处于亏损状态。

分业务板块看，公司三大主营业务表现分化。通用控制与驱动产品及系统实现收入17.93亿元，同比增长12.56%，占营业收入比重提升至50.71%，成为拉动营收增长的核心动力；机器人产品及系统收入8.50亿元，同比增长5.97%；电梯控制产品及系统收入6.45亿元，同比下降1.81%，受国内电梯市场下滑压力影响较大。海外业务方面，公司电梯控制产品的海外收入同比增长了9%。

值得关注的是，自海尔集团成为控股股东以来，新时达加速推进智能制造与数字化转型。公司工业机器人和变频产品已部署到海尔工厂，借助海尔工业互联网生态，推动智能制造全链路数字化落地。同时，新时达推出行业首款具身智能机器人SYNDAR1，规划产能1万台，积极布局人形机器人新赛道。

研发投入方面，2025年公司研发投入金额达2.35亿元，同比增长15.67%；研发投入占营业收入比例为6.65%，相比上年同期上升0.64个百分点。公司聚焦以算法与软件为核心的运动控制技术，构建覆盖感知、控制、执行与智能决策的工业AI能力平台，为数字化与智能化场景解决方案落地提供技术支撑。

不过，公司的财务健康状况仍存隐忧。截至报告期末，公司母公司单体报表层面未分配利润为-9.73亿元，合并报表层面未分配利润为-9.95亿元，因此公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

新时达在年报中表示，将依托海尔的工业场景资源与数字化管理能力，加速智能制造与机器人业务转型，通过AI技术升级打造差异化优势，同时优化业务结构、强化现金流管理、拓展高毛利细分场景。当前公司12亿元定增事项正推进，资金将主要用于产能扩建与技术研发，或为后续增长提供支撑。

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