东方证券：维持紫光国微“增持”评级，并购完善功率半导体布局

东方证券研报指出，紫光国微并购完善功率半导体（核心股）布局，长期发展向好。2026年1月，公司拟通过发行股份及支付现金方式购买瑞能半导体100%股权。通过此次布局，公司将可整合功率半导体产品矩阵，快速补齐制造环节，完善半导体产业链布局。公司在特种集成电路领域产品谱系齐全，涵盖微处理器、可编程器件、存储器、网络与接口、模拟器件、SoPC系统器件和定制芯片等七大系列、超过800个品种，能够为客户提供完整的系统解决方案。新品迭代加速，覆盖领域拓展。特种HBM与AI芯片（核心股）研发稳步推进。后续相关高带宽存储及AI相关产品逐步落地，将进一步补齐公司在系统级方案上的拼图。根据可比公司26年平均41倍PE估值，给予91.02元目标价，维持“增持”评级。

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