自利亚德发布2026年一季报以来，公司业绩表现引发市场关注，股价出现一定波动。在4月24日举行的业绩说明会上，利亚德董事长李军表示，当前业绩承压是公司从“以订单为中心”向“以利润为中心”战略转型的必经阵痛期，公司正以主动瘦身、聚焦研发、深耕海外、布局AI的组合拳，从规模扩张转向质量增长，穿越行业周期打造长期竞争力。
当前LED显示行业已告别高增长阶段，国内市场需求下滑、产品同质化严重，价格战与行业内卷持续加剧。相比之下，海外市场更注重产品品质、技术性能与品牌口碑，成为行业增量核心。利亚德2025年境外显示业务营收达32.67亿元，占比升至55%，规模首次超越国内，北美市场增长强劲，印证海外高端市场的增长潜力。
2025年起利亚德进入全面战略转型期，主动告别“以量取胜”，坚定向“以质取胜”升级。公司大幅削减低毛利、回款风险高的低效业务，推进人员与渠道优化，经营质量显著提升。2025年公司毛利率提升至31%，经营性现金流净额10.66亿元、货币资金32亿元均创近五年新高，应收账款与应付账款同步下降。一季报利润下滑，源于销售与管理体系尚在适配新战略、费用降幅与收入调整不匹配，属于转型期的正常阵痛。
研发投入是利亚德穿越红海的核心底气。2025年，研发费用是公司唯一未削减的费用项，占营收比重达5.72%。值得关注的是，公司对研发结构进行了全面优化，传统显示业务聚焦效率提升，主力投向Hi-Micro LED、DPR双路并联冗余技术，助力电影屏、家庭影院等C端场景实现突破；同时推出球形透声屏、透明屏等创新产品，拓宽应用边界。在AI领域，公司以美国NP公司Optitrack动捕技术为核心，同时构建起“光学+无标记”、“光学+惯性”融合技术矩阵，并联合北京大学升级Lydia2.0动作大模型，在具身机器人、虚拟拍摄、体育医疗等场景实现落地，十年AI布局正逐步进入收获期。
海外布局也在持续加码，以抵御贸易摩擦并提升市占率。其中，斯洛伐克工厂稳定服务欧美市场，在建的沙特工厂预计2026年7月投产，将覆盖亚非拉及中东地区。公司推行本土化运营，境外团队中90%为本地员工，依托双品牌策略实现全球市场全覆盖，进一步放大了海外竞争优势。
利亚德正经历一场“壮士断腕”般的深刻变革。短期业绩波动不改长期成长逻辑。公司正从视效单主业向“显示+AI”双主业跨越。在内卷的行业中主动取舍，在研发创新中开辟蓝海，在海外扩张中打开空间。作为LED显示龙头，利亚德以长期主义穿越周期，技术壁垒与全球化布局将逐步兑现，支撑公司迈向可持续的高质量发展。
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