在AI赛道竞争日趋激烈、多数机构聚焦算力芯片或光模块等热门环节的背景下，平安基金基金经理林清源凭借十余年投研积淀，以“左侧布局、低估值挖掘”为核心，依托GAP策略，深耕“AI电力”这一细分赛道，在差异化布局中抢占先机，成为市场中聚焦AI电力领域的标杆性基金经理之一。
跨学科背景筑牢投研根基
和马斯克是校友的林清源，拥有宾夕法尼亚大学工学院与商学院联合学位，理工科的严谨与商科的格局，让他既能看透科技产业的底层逻辑，又能精准把握投资的估值边界。
2015年林清源正式踏上基金经理岗位，恰逢市场牛熊交替，这也让他早早养成了敬畏市场、不追涨杀跌的投资习惯。在10多年市场摸爬滚打中，他形成了鲜明的投资风格：左侧布局、低估值挖掘，拒绝追涨梭哈，遵循GAP策略，让他在市场波动中稳步前行。
从林清源持仓来看，他的投资眼光，总能穿透市场的喧嚣，找到被低估的优质标的：去年四季度悄然布局燃气轮机AI电力相关标的时，市场关注度几乎为零，后来相关标的大幅上涨，市场才后知后觉地认可这一赛道的价值。
“交叉学科领域更容易诞生牛股”，林清源坦言，自己本是电子专业出身，对机械领域起初并不熟悉，但正是这种跨领域的视角，让他避开了科技基金经理聚焦光模块、机械基金经理不涉足科技的思维定式，精准捕捉到燃气轮机这一细分赛道的投资机会。
业绩是投资理念最好的试金石。如今，林清源在管5只产品，各有定位，根据基金定期报告显示，截至3月31日，其管理总规模近70亿。其中，2023年他加入平安基金后推出的代表作平安鼎越，更是交出了亮眼答卷——连续三年实现正收益，过去三年回报率高达129.69%（注：业绩比较基准13.03%）。
看准AI电力领域机遇
“算力的尽头是电力”——马斯克的这句判断，林清源非常认同。他表示，用费曼视角理解AI产业链：AI如同生命体，拥有大脑（算力芯片GPU）、神经网络（光模块），而电力是AI的消化系统与粮食。
“‘人是铁饭是钢’，电力是AI运行的核心基础，这是我最看好的方向。”这份独特的认知，让他成为全市场最早聚焦AI电力赛道的基金经理之一。
谈及自己深耕的AI电力赛道，林清源有着清晰而坚定的判断：“中国缺芯、北美缺电，其中北美缺电是更大的投资机会。”他分析，当前市场对AI电力仍存在较大预期差，核心逻辑链条：第一，算力持续狂飙，算力租赁价格不断上涨，算力供给严重不足；第二，北美电网存在致命瓶颈，本土基建效率极低，叠加政策层面的限制，无法满足AI算力的电力需求。
“新能源供电不稳定，风光发电受天气影响极大，即便搭配储能也无法解决长期供电问题；核能建设周期过长，远水解不了近渴；煤电在美国逐步淘汰，无新增产能；燃气轮机成为唯一解决方案，订单已排至2030年以后，产品价格大幅上涨。美股燃气轮机企业的估值远高于互联网公司，国内燃气轮机企业具备显著的竞争优势，正逐步实现渗透替代。”他表示。
第三，从长期能耗来看，AI的电力消耗极为惊人：传统搜索能耗极低，而当前AI问答的能耗是传统搜索的10倍；预计2030年，AI耗电量将突破200GW，相当于美国一半以上的有效电力载荷，AI电力具备短、中、长期全周期投资逻辑。
对于AI电力板块的后续空间，林清源更是信心十足。“当前核心标的明年估值不到20倍，处于产业发展早期，而燃气轮机企业已斩获数十亿订单，业绩落地确定性极强，同时中国具备全球竞争优势，这个赛道兼具安全性与成长性。”
他也坦诚列出了五大潜在风险，第一，AI产业发展不及预期，全板块承压；第二，核能、燃料电池等新能源技术超预期突破，替代燃气轮机；第三，光子计算等技术突变，降低AI算力能耗；第四，大模型训练、推理架构调整，减少算力需求；第五，各国合作破裂，AI产业停摆。但目前这些风险均未出现，这也让他更加坚定了长期布局的决心。
近期，美以伊冲突引发燃气轮机板块调整，林清源直言这是量化资金的错杀：“量化模型误判‘天然气价格上涨→燃气轮机受损’，但美国是天然气出口国，燃料成本对企业无影响，数据中心的核心矛盾是‘有钱买不到设备’，而非燃料价格，美股相关企业仍在创历史新高，这次调整在我看来是绝佳的布局机会。”
此外，面对市场对AI泡沫的质疑，林清源有着自己的理性判断：“从token调用量、算力租赁价格上涨、大模型迭代进度来看，AI核心算力领域不存在本质泡沫，仅存在结构性分化。”他日常会使用AI编程工具，也会为孩子安装AI学习工具，从产业一线的变化中感知AI发展的真实节奏，“大模型发展符合预期，技术路线清晰，行业格局会动态调整，但AI产业的长期趋势不会改变。”
数据来源基金定期报告，截至20260331。
按照投资类型分类，平安鼎越灵活配置混合型和平安鑫安混合型属于同类型基金。
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