随着2026年一季度保险业资金运用数据出炉，以及A股上市公司一季报相继收官，手握近40万亿元“长钱”的保险机构，其最新资产配置路线与权益市场布局路径亦浮出水面。
根据日前国家金融监督管理总局披露的数据，截至2026年一季度末，保险公司资金运用余额达39.44万亿元，规模稳步扩容的同时，大类资产配置结构持续优化，权益类资产配置意愿明显提升。
Wind数据显示，今年一季度险资逆势加仓A股，合计重仓641只个股，持股数量环比增加超42亿股，期末重仓股合计持仓市值近1.6万亿元。配置上，险资延续“哑铃型”配置思路，银行（核心股）股成为核心加仓赛道，持仓市值占比突出，头部险企加仓动作明显，譬如中国人寿增持中国银行（601988.SH）4.67亿股；同时，险资主动优化结构，重点布局公用事业、科技等领域，中国广核（003816.SZ）、立讯精密（002475.SZ）等相关标的获加仓。
对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格向时代财经表示，银行（核心股）等行业盈利稳定、分红率高，其股息收入可直接增厚当期利润。在新会计准则下，股价波动不影响当期损益，是理想的“压舱石”资产。
险资加大权益资产投资，一季度加仓42亿股
作为我国资本市场体量大、周期长的机构投资者，保险资金的资产配置动向，一定程度上折射出机构对宏观经济、权益市场的长期价值判断。
在居民存款搬家、保费收入稳步增长的背景下，保险资金运用总规模再上新台阶。截至2026年一季度末，保险公司资金运用余额为39.44万亿元，环比增长2.49%，为资本市场提供了稳定的长期资金支撑。
从大类资产配置结构来看，固收类资产依旧是险资配置的“基本盘”。细分主体来看，保险公司银行（核心股）存款和债券配置占比维持高位，同时权益类资产配置占比实现稳步抬升。数据显示，截至一季度末，人身险公司债券和银行存款余额占比达58.69%，股票和证券投资基金余额达5.47万亿元，占比达15.39%，环比微升0.13个百分点；财产险公司债券和银行存款余额占比达57.28%，股票和证券投资基金余额达1.42万亿元，占比达17.54%，环比微升0.4个百分点，权益资产配置意愿全面增强。
A股市场股票持仓方面，Wind 数据显示，截至2026年一季度末，保险资金现身641家A股上市公司前十大流通股东；整体持股数量达1059.56亿股，环比加仓42.43亿股，期末重仓股市值合计达1.59万亿元，实现连续五个季度逆势加仓A股。
瑞银证券中国股票策略分析师孟磊向时代财经指出，按照中长线资金入市办法的鼓励，30%的新增保费投资A股市场，这是保险公司对于A股持仓一直往上走的原因，未来A股仍将迎来险资的持续资金流入。
某券商（核心股）非银金融分析师向时代财经表示，长端利率中枢持续下行背景下，传统债券、存款类资产收益率承压，资产荒格局延续，倒逼险资提升权益资产配置比例，通过优质权益标的增厚长期收益，匹配保险产品长期负债成本。与此同时，监管层面持续优化险资投资政策，放宽权益投资限制、引导长期资金入市，为险资增配A股提供了制度保障。“当前险资权益类资产占比仍有上行空间，未来将持续稳步布局权益市场，发挥长期资本的压舱石作用。”该分析师指出。
银行（核心股）股成主要加仓方向，科技赛道获青睐
从持仓结构来看，险资延续哑铃型配置思路，银行（核心股）股依旧作为险资的核心“压舱石”，公用事业、高端制造与科技、消费龙头成为重点布局方向，持仓结构更趋均衡多元。
银行（核心股）业依旧是保险资金核心重仓领域，剔除掉中国人寿集团持股中国人寿（601628.SH）以外，险资对银行股的持仓市值占比近54%，持仓市值前十个股中银行股独占8席，平安银行（000001.SZ）、农业银行（601288.SH）、民生银行（600016.SH）、浦发银行（600000.SH）、华夏银行（600015.SH）、邮储银行（601658.SH）、工商银行（601398.SH）、招商银行（600036.SH）等持续稳居险资重仓核心标的。
今年一季度，险资集中加码优质银行（核心股）标的，中国银行、工商银行、兴业银行（601166.SH）、中信银行（601998.SH）、上海银行（601229.SH）等位列增持前列。头部险企加仓幅度更为明显。其中，中国人寿增持中国银行4.67亿股，并新进成为杭州银行（600926.SH）、上海银行、江苏银行（600919.SH）前十大流通股东；新华保险（601339.SH）、太平资产也集中加仓中国银行，期末分别持有1.67亿股、1.39亿股，瑞众人寿加仓兴业银行，期末持股数量达5.69亿股。
在坚守银行（核心股）股的同时，险资主动优化持仓结构，跳出单一金融板块依赖，深度布局公用事业、交通运输等领域。
其中，中国广核、国投电力（600886.SH）、浙能电力（600023.SH）等电力龙头备受青睐，平安人寿一季度新进中国广核前十大流通股东，期末持股达4.26亿股，同时大幅增持国投电力、浙能电力等。交通运输领域，上海机场（600009.SH）、大秦铁路（601006.SH）、山东高速（600350.SH）等获险资持续增持；周期资源板块中，中国神华（601088.SH）、华菱钢铁（核心股）（000932.SZ）、包钢股份（600010.SH）等标的，成为险资分散配置的重要选择。
高端制造与科技赛道也迎来险资持续布局，新质生产力方向成为核心发力点。硬件设备、精密制造、半导体（核心股）材料等细分领域获险资重点加仓，中国人寿新进立讯精密、鹏鼎控股（002938.SZ），平安人寿、平安养老分别新进洁美科技（002859.SZ）、江海股份（002484.SZ）等，中国人保则增持华测导航（300627.SZ）等。
龙格向时代财经指出，投资高端制造业，既是险资把握“制造强国”与“新质生产力”的国家战略方向，也是优化长期资产结构、寻求收益弹性的关键举措。
消费板块也获得险资的增持，和谐健康新进伊利股份（600887.SH），期末持股数量达5189万股，五粮液（000858.SZ）、双汇发展（000895.SZ）、新乳业（002946.SZ）、千禾味业（603027.SH）等也迎来险资配置增量。
与之形成对比的是，建筑、电力设备、房地产（核心股）等前期热门赛道遭险资减持，中国电建（601669.SH）、金风科技（002202.SZ）、大悦城（000031.SZ）等个股获险资等减持数量居前列。
“展望后市，险资权益投资将继续稳步增加。策略上坚持‘哑铃型’配置：一端是高股息资产作为稳定器，另一端是科技、高端制造等成长资产以增强收益弹性。”龙格向时代财经表示。
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