北京时间6月17日，欧洲股市开盘后，宝马股价大幅下挫，一度跌超11%。消息面上，宝马集团宣布下调2026财年核心经营预期。业绩指引方面，宝马将汽车业务全年EBIT利润率区间由此前4%至6%下调至1%至3%；全年整车交付量预期由“与上年持平”修正为小幅下滑；集团全年税前利润预计降幅超15%，此前的预判为“温和下滑”。
德意志银行、杰富瑞等机构分析师均表示，此次下调幅度远超市场预期，新的业绩指引意味着宝马营业利润预期将减少约30亿欧元（约合人民币235亿元）。
宝马管理层解释称，中东地缘冲突推高能源成本、削弱全球消费信心，叠加各国关税抬升，是下调预期的核心诱因。其中，关税因素将拖累汽车业务利润率约1.25个百分点，同时部分市场持续的价格战也在不断压缩单车盈利空间。宝马方面表示："中东冲突对我们全球业务的影响远超我们最初的预期。"战争导致能源价格上涨推高了成本，挤压了利润，同时也打击了全球消费者的信心。
事实上，宝马的业绩颓势在今年一季度已有所显现。财报数据显示，2026年一季度，宝马集团实现营收310.07亿欧元，同比下滑8.1%；税前利润23.48亿欧元，同比大跌24.6%；汽车业务EBIT利润率为5%，虽落在原全年指引中段，但已呈现明显的盈利下行趋势。全球交付量56.58万辆，同比下滑3.5%，其中欧洲市场小幅增长3%，但中美两大核心市场同步走弱。
作为宝马全球最大的单一市场，中国市场的表现尤为引人关注。一季度宝马在华交付14.4万辆，同比下降10%，销量占集团总规模比重由峰值33.5%降至25.5%。中国本土高端新能源品牌持续抢占30万至60万元核心利润带，宝马今年一季度对31款车型实施官降促销，i7旗舰车型最高降幅超30万元，大幅侵蚀品牌毛利。
值得注意的是，宝马在中国市场的新能源车渗透率仅为6.2%，远低于中国市场54.1%的整体水平，电动化转型节奏滞后正在加剧其竞争劣势。近期网传宝马将于7月起全面停产i3、i5、iX1等全系国产纯电车型的消息，《中国经营报》从接近宝马官方人士处了解到，此次停产系品牌基于市场节奏与产品周期的常规产能调整，并非退出国产纯电市场。据知情人士透露，调整的核心目的是集中产能、资源，全力铺垫BMW新世代车型国产落地工作。全新新世代车型将在整车技术、智能座舱、自动驾驶及用户出行体验上实现全方位迭代升级。上述知情人士表示，此次调整不会影响在售车主及购车用户的全生命周期售后、维保等配套服务，用户原有权益保持不变。
此次业绩展望下调对宝马新任CEO米兰・内德利科维奇构成重大挑战，他于上月刚刚接替奥利弗・齐普斯执掌公司。内德利科维奇表示，宝马需要对组织结构进行调整，以适应"市场状况的急剧下滑"，并强调"大幅加强并加快我们正在采取的措施，一切都关乎速度和效率"。
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