九典制药接待4家机构调研，包括淡水泉投资、国泰基金、中金资管、方正证券等

2026年6月18日，九典制药披露接待调研公告，公司于6月17日接待淡水泉投资、国泰基金、中金资管、方正证券等4家机构调研。

调研情况显示，公司外用镇痛贴膏业务进展较快：酮洛芬凝胶贴膏于2023年获批上市并进入国家医保目录，作为国内首仿上市独家品种，自上市以来销量逐年增长；代温灸膏为中药独家、OTC甲类且为独家医保品种，公司同步深耕院内外渠道推广并配合“九典镇痛先生”品牌建设提升终端覆盖与认知；氟比洛芬凝胶贴膏已于今年5月获批，预计7月底至8月初上市出货，已纳入医保目录，第十二批集采预填报范围暂未收录该品种，后续是否纳入以官方信息为准。公司已形成外用产品矩阵，已上市贴膏类包括洛索洛芬钠、酮洛芬、氟比洛芬凝胶贴膏及多款贴膏产品，并布局乳膏、软膏、凝胶等剂型；多款在研／申报产品（如椒七止痛凝胶贴膏、氟比洛芬贴剂、酮洛芬贴剂等）处于审评审批阶段；其中洛索洛芬钠凝胶贴膏纳入第十一批国家集采，采购周期至2028年12月31日，周期内按规定不会再次降价。

公司口服制剂在多疾病领域布局，1－8批国家集采协议期满品种中公司及子公司共有18个口服药品中选；在续标落地执行较快背景下，存量品种稳步放量，同时公司每年有十余款新品获批以贡献增量。口服制剂收入近年来稳定增长，2025年实现8．88亿元，同比增长19．01%；产能方面现有产线可满足销售需求，并将根据需求预期持续推进扩产相关工作。

品牌与原辅料业务方面，公司2025年启动品牌升级，推出“九典镇痛先生”并统一焕新包装，通过患者教育与全渠道推广提升终端识别度与品牌黏性；原辅料板块经营稳中有升，在原料药竞争加剧背景下凭借客户结构与成本管控使原料药毛利率略有增长，药用辅料则重点布局高毛利与进口替代的高端辅料（覆盖疫苗、注射用辅料等），产品结构优化带动辅料毛利率稳步提升。

调研详情如下：

主要采用解答投资者提问的方式进行，主要问题回复如下：

1、目前酮洛芬发展情况怎样？

回复：酮洛芬凝胶贴膏于 2023 年获批上市，并成功进入国家医保目录，是国内首仿上市的独家品种，该产品自上市以来销量逐年增加，今年将延续销售增势。

2、代温灸膏是什么产品，目前布局与推广动作有哪些？

回复：代温灸膏是一款中药独家、OTC 甲类的独家医保品种。目前，公司现已同步深耕院内、院外渠道，全力推广该产品。公司将深化品牌建设，依托全新的“九典镇痛先生”品牌形象，持续提升终端覆盖与消费者认知。

3、新获批的氟比洛芬凝胶贴膏的业绩目标及上市规划是什么？

回复：公司新品氟比洛芬凝胶贴膏上市销售筹备工作正有序推进，预计今年 7 月底至八月初实现上市销售。该产品将丰富公司产品线，预计将对公司业绩产生积极影响。

4、公司外用贴膏剂产品线布局进度及后续规划？

回复：公司已构建起层次清晰、优势突出的外用产品矩阵，并在多个关键品种上具备显著的独家与医保优势。目前已获批上市的产品包括：洛索洛芬钠凝胶贴膏、酮洛芬凝胶贴膏、氟比洛芬凝胶贴膏、消炎解痛巴布膏、利多卡因凝胶贴膏、强腰壮骨膏、代温灸膏等贴膏剂型；同时，公司还拥有利丙双卡因乳膏、克立硼罗软膏及酮洛芬凝胶等剂型多样的产品，以满足不同临床与消费场景的需求。此外，椒七止痛凝胶贴膏、氟比洛芬贴剂、酮洛芬贴剂、洛索洛芬钠贴剂、格拉司琼透皮贴片已完成申报生产，目前处于审评审批阶段。

5、口服制剂业务现状及生产情况如何？如何维持持续增长？

回复：公司在解热镇痛、消化代谢、呼吸过敏、心脑血管、抗感染等疾病领域布局多款口服制剂品种，在国家组织集采 1－8 批协议期满品种中，公司及子公司共计 18 个口服药品中选。1－8 批集采续标落地后执行速度快，目前，公司存量品种正稳步放量，同时公司每年有十余款新品种获批上市，新品种也将持续贡献销售增量。

6、洛索洛芬钠凝胶贴膏属于第几批集采？集采周期多久？周期内是否会再次降价？

回复：洛索洛芬钠凝胶贴膏纳入第十一批国家集采，本轮集采采购周期自中选结果执行之日起至2028年12月31日，按照采购文件有关规定，在该采购周期内不会再次降价。

7、公司品牌建设效果怎么样？

回复：2025 年，公司启动品牌升级战略，推出“九典镇痛先生”超级符号，强化“镇痛贴剂专家”的品牌定位，通过系统性的品牌建设与患者教育，持续提升消费端认知与品牌黏性。“贴膏药，选九典”这一品牌口号贴合消费者使用中的实际需求，传递专业、可信的品牌认知。公司将全线产品包装焕新后，品牌形象实现统一输出，终端陈列识别度增强，品牌黏性稳步增强。未来，公司将持续在线上线下全渠道发力，推动“九典镇痛先生”成为镇痛外用领域具有广泛影响力的品牌符号，将技术优势与产品力转化为可持续的市场竞争力和品牌护城河。

8、口服制剂今年整体表现如何？

回复：公司口服制剂销售收入近年来保持稳定增长，2025年实现收入 8．88 亿元，同比增长 19．01%。

9、公司当前产能状态如何？

回复：公司现有产线产能能满足市场销售需求，适时也在根据对市场需求的预期持续产能扩建相关工作，依托现有成熟核心产品放量、新品陆续获批上市销售，公司对后续整体市场销售充满信心。

10、氟比洛芬凝胶贴膏当前上市进度如何，该品种是否有纳入第十二批集采的可能性？

回复：氟比洛芬凝胶贴膏已于今年 5 月获批，预计 7 月底至 8 月初即可出货上市，从获批到落地上市整体推进效率较高，且该品种已纳入国家医保目录。目前第十二批国家集采预填报药品范围暂未收录本品，该品种未来有无被纳入国家集采的可能，具体以官方发布信息为准。

11、公司原辅料板块整体经营情况、毛利率变化及产品结构布局如何？

回复：原辅料业务板块整体经营稳中有升，当前原料药行业市场竞争趋于激烈，但公司依托自身客户结构与成本管控优势，使得现阶段原料药整体毛利率较往期略有增长。药用辅料方面，公司重点布局高毛利、进口替代方向的高端辅料，覆盖疫苗、注射用辅料等品类，产品结构持续优化，辅料板块毛利率也实现稳步提升。

（市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。）

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