制冷剂品种两日跳涨3000元，行业高景气度持续兑现

据氟务在线数据，1月16日，制冷剂R507、R404两大品种报价分别达到 46000—49000元/ 吨、43000—45000元/吨，均较14 日跳涨3000元 / 吨。

制冷剂核心品种涨价核心源于海外需求集中释放与国内供给端双重收紧：

海外方面，海外A5国家进入高GWP制冷剂配额基线年尾声，进口需求井喷带动我国相关混配制冷剂出口增长，而国内2025年底制冷剂行业配额资源已基本见底，主流工厂混配库存处于低位，R125、R143a等核心单工质制冷剂开工率仅为 54%、60%，供给增量有限直接制约混配产品产能释放，叠加企业普遍惜售，现货紧缺进一步推高价格。

此次涨价直接提升制冷剂生产企业的营收与毛利水平，2025年行业头部企业三美股份、永和股份归母净利润已分别实现155%、110%以上的同比增长，价格上行将继续强化盈利改善趋势，同时价格传导将带动氟化工上游萤石、氢氟酸等原料需求提升，产业链整体景气度向上。

展望后市，2026年新配额产品大规模投放前，成本高企与低库存的格局将支撑制冷剂价格保持强势，R507、R404因对 R125价格高度敏感，若原料价格继续走强仍有上行空间。中长期看，行业将延续配额管理的政策约束，供给端收缩效应持续，同时下游冷链、汽车空调等需求稳步增长，叠加四代 HFOs制冷剂国产替代加速，行业将向高端化、绿色化方向升级，头部企业的配额与技术优势将进一步凸显。

具体到A股市场，制冷剂价格大幅上涨强化了氟化工行业高景气的市场预期，为大盘提供结构性利好支撑，资金向具备产能与配额优势的氟化工板块聚集，市场对化工细分赛道的盈利修复预期升温，其中制冷剂生产龙头企业直接受益于产品价格上行，盈利改善确定性提升。（光大证券微资讯）

股票频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>>