央行已经连续第13个月增持黄金

2025年12月7日中国人民银行发布的最新数据显示，11月末我国黄金储备报7412万盎司（约2305.39吨），较10月末的7409万盎司（约2304.46吨）增加3万盎司（约0.93吨），这是央行连续第13个月增持黄金。此次增持还有这些关键信息值得关注：

1.  **增持节奏稳健**：央行曾在连续18个月增持黄金后，于2024年5月暂停增持，直至当年11月重新开启增持并延续至今。且从2025年3月起，央行每月均是小幅增持黄金，量级都低于10万盎司，这种“低量多次”的操作能平滑市场波动、降低购入成本，体现出稳健的资产配置思路。算下来，这13个月里央行累计增持黄金达132万盎司（约41.06吨）。

2.  **增持的核心原因**：一方面是为优化国际储备结构。当前美元信用弱化趋势明显，而黄金作为“非主权信用锚”，避险、抗通胀和长期保值的属性突出，增持黄金可对冲美元波动风险，增强外汇储备的抗风险能力。另一方面，充足的黄金储备能为人民币国际化提供重要实物支撑，像部分跨境贸易已试点“人民币计价 + 黄金结算”模式，黄金储备增加可有效提升人民币的信用背书能力。

3.  **市场与机构解读**：近期国际金价曾震荡上行至4200美元/盎司水平，虽12月7日出现单日暴跌超40美元的回调，但机构普遍认为长期牛市逻辑未改。东方金诚首席宏观分析师王青指出，此次增持符合市场预期，释放了优化国际储备的明确信号；建设银行相关研报也提到，长期来看，美元信用趋弱与央行购金的持续需求，会继续支撑黄金价格。

4.  **全球购金趋势呼应**：我国央行的增持动作也契合全球央行的购金潮流。世界黄金协会数据显示，10月各国央行净买入53吨黄金，环比增长36%，创下2025年迄今最大单月净需求；截至10月，今年全球央行已公布的净购金总量达254吨，黄金已成为各国推进储备资产多元化的核心选择之一。