方正证券：予大族激光“推荐”评级，卡位苹果创新周期驱动未来增长

方正证券研报指出，大族激光扣非归母净利高增，PCB需求升级、卡位苹果创新周期驱动未来增长。2025年全年营收187.59亿/+27.00%，归母净利润11.90亿/-29.77%，主因上年处置大族思特产生高基数投资收益，扣非归母净利润8.10亿/+82.28%。公司作为PCB钻孔龙头，有望充分受益于行业结构红利。公司3D打印技术凭借在复杂设计、轻薄化和ESG等方面的优势，未来伴随着苹果手机折叠屏（核心股）铰链、中框采用3D打印工艺，有望推动新一轮扩产周期。公司深度绑定宁德时代、中创新航等企业，在全球新能源产业“技术迭代+出海扩张”双周期驱动下，众多行业客户开始启动新一轮扩产投产计划，带动设备需求同步上涨。给予“推荐”评级。

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