普徕仕：料未来12个月联邦基金利率维持不变 但政策路径越来越“两极化”

智通财经获悉，普徕仕首席美国经济学家Blerina Uruci就美联储政策前景分享最新观点。她目前预测未来12个月联邦基金利率将维持不变，但认为未来政策路径正变得愈来愈“两极化”。现时预计利率按兵不动的机率为45%，年底前或2027年初再度加息的机率为35%，减息机率则为20%。

她指，通胀上行风险增加是导致其改变观点的关键。自5月初以来，伊朗冲突持续时间较市场原先预期更长，油价期货曲线持续上移，美国经济增长数据仍具韧性。这些因素均增加能源及进口成本进一步传导至整体消费通胀的风险。

她认为市场仍可能低估美联储进一步收紧政策的可能性。美联储一般可以忽略短暂的能源价格冲击，但若油价及进口价格压力持续，便有机会影响通胀预期、薪资增长，以及企业定价行为，尤其是在需求仍然稳健、人工智能相关资本开支持续，以及劳工收入保持强劲的背景下。相反，若地缘政治局势迅速缓和，油价回落，减息预期或会重新升温。现阶段，她仍较关注通胀上行风险，多于经济增长下行风险。

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