“磷酸铁锂龙头”湖南裕能遭宁德时代减持，股价跌超8%，两周前宣布赴港上市

6月3日晚间，国内磷酸铁锂龙头湖南裕能（301358.SZ）两大股东接连抛出减持计划。

公告显示，公司第二大股东上海津晟新材料拟自减持计划披露之日起15个交易日后的三个月内，通过大宗交易、集中竞价交易方式，合计减持公司股份不超过2108.35万股，即不超过公司总股本的2.5%。第三大股东宁德时代计划于相同时间区间内减持不超过2530.02万股，即不超过公司总股本的3%。按照公司6月3日收盘价82.72元/股测算，若顶格完成减持，宁德时代套现金额或将突破20亿元。

6月4日，湖南裕能股价低开低走，收盘报74.35元/股，跌幅达8.37%。

宁德时代与湖南裕能之间的资本合作由来已久。2020年12月，宁德时代以3.34元/股的价格参与湖南裕能Pre-IPO轮战略增资，总投资约2亿元。该部分股份此前受 IPO 锁仓条款约束，锁定 36 个月，于今年2月迎来解禁。若不考虑历年分红，宁德时代当前账面浮盈已超过23倍。

2025年以来，湖南裕能二级市场股价累计涨幅超80%，股价大幅抬升成为一众早期股东择机兑现投资收益的重要动因。

今年4月，前十大股东之一的湖南裕富创业投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“湖南裕富”）也曾发布减持预案，计划减持不超过总股本0.47%的股份。5月下旬，湖南裕富已通过集中竞价完成272.36万股减持，对应总股本0.32%，减持后持股比例降至5%以下。

公开资料显示，湖南裕能是国内主要的锂离子电池正极材料供应商，专注于锂离子电池正极材料研发、生产和销售。公司近年来业绩波动较为明显，2023年-2025年，湖南裕能实现营业收入413.58亿元、225.99亿元和346.25亿元，同比变动-3.35%、-45.35%和53.22%；归母净利润分别为15.81亿元、5.94亿元和12.77亿元，同比变动-47.44%、-62.45%和115.18%；经营活动产生的现金流净额分别为5.01亿元、-10.42亿元和-15.46亿元，呈现逐年减少的趋势。

作为宁德时代磷酸铁锂的核心供应商，湖南裕能还面临着订单分流的挑战，其份额正被容百科技、富临精工等竞争对手蚕食。2026年1月，容百科技与富临精工于同日发布公告，披露与宁德时代达成深度战略合作。协议约定，2026年至2031年，容百科技预计将为宁德时代供应国内区域磷酸铁锂正极材料305万吨，协议总销售金额超1200亿元。2026年至2028年，宁德时代将向富临精工采购不低于300万吨磷酸铁锂产品。

值得关注的是，宁德时代此番披露减持计划，正值湖南裕能谋划赴港上市的关键窗口。公司曾于5月21日发布公告称，为进一步推进全球化战略布局、打造国际化资本运作平台、提高综合竞争力，拟筹划发行境外上市外资股（H股），并申请在香港联合交易所有限公司主板上市。

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